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发布时间：Thu, 16 Apr 2026 16:00:00 GMT
【华源证券】骏创科技 (920533) 研报分析：业绩短期承压，多元化赛道开启新成长
【核心摘要】
骏创科技近期业绩受到核心客户 T公司 车型切换等因素影响，短期盈利能力面临一定压力。然而，公司正积极开拓 储能、机器人 等新兴领域，致力于打造第二增长曲线。维持 “增持” 评级，关注新业务放量节奏。
【财务预测与估值】
根据研报最新预测，公司未来盈利表现及估值指标如下：
- 2026年盈利预测： 收益 0.5004 元 | 市盈率 (PE) 6.51
- 2027年盈利预测： [暂无详细数据]
- 评级变动： 增持 (维持)
- 所属行业： 汽车零部件
【正文分析】
1. 核心客户车型切换，短期业绩波动
受主要客户 T公司（特斯拉） 车型迭代及生产线调整影响，公司相关汽车零部件配套订单在短期内出现波动。这种外部环境的变动导致公司近期业绩表现相对承压，利润端受到一定挤压。
2. 新兴赛道发力，多元化布局提速
面对单一市场波动的风险，骏创科技正加速向非汽车领域渗透：
储能领域： 依托在精密塑料件积累的技术优势，积极开发储能相关零部件，受益于全球储能市场的爆发式增长。
机器人领域： 重点布局机器人相关精密组件，探索智能化、高端化产品路径，旨在捕捉未来具身智能产业的红利。
3. 行业地位与核心竞争力
作为 汽车零部件 领域的专业供应商，公司在精密模具开发、注塑成型等工艺上具备深厚底蕴。尽管目前处于客户结构调整的阵痛期，但其稳健的制造基础为跨行业扩张提供了坚实支撑。
【研报结论】
核心结论：
骏创科技当前正处于“由车向新”的关键转型期。虽然 T公司车型切换 带来的阵痛客观存在，但公司在 储能与机器人 领域的先手布局有望抵消传统业务的波动。
投资建议：
考虑到公司 2026年市盈率仅为 6.51倍，估值处于相对低位。建议投资者重点关注公司新领域订单的获取情况以及产能利用率的修复进度。
风险提示： 行业竞争加剧、新业务开拓不及预期、原材料价格波动。
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研报PDF原文链接