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发布时间：Tue, 14 Apr 2026 16:00:00 GMT
[东吴证券] 新锐股份 (688257) 2025年报点评
业绩快速增长，并购整合与全球化布局加速推进
【摘要】
新锐股份 (688257) 在2025年表现出强劲的增长势头。公司通过**“并购整合+全球化布局”双轮驱动，实现了业绩的快速爬升。东吴证券维持其“增持”**评级，看好公司在通用设备领域的长期核心竞争力及海外市场的持续扩张。
【正文内容】
1. 业绩表现：高速增长，势头强劲
公司在2025年度交出了一份亮眼的成绩单。受益于行业需求的回暖及公司市场份额的提升，主要经营指标均实现快速增长。公司在保持硬质合金领域领先地位的同时，不断优化产品结构，提升了整体盈利能力。
2. 并购整合：外延式扩张显成效
公司积极推进并购策略，通过对上下游及同行业优质标的整合，实现了：
- 产业链协同效应：有效降低生产成本。
- 技术互补：强化了在高精密工具及高端材料领域的研发实力。
3. 全球化布局：加速迈向国际市场
全球化是公司当前的核心战略方向。通过在海外设立生产基地及销售网络，公司已初步形成：
- 本地化服务能力：快速响应海外客户需求。
- 品牌国际化：在国际通用设备市场中的知名度与市占率稳步提升。
【核心数据预测】
根据最新研报分析，公司未来两年的盈利预期如下：
| 指标 | 2026年预测 | 2027年预测 |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) |  4.130 |
— |
| 市盈率 (P/E) |  17.75 |
— |
- 行业分类：通用设备
- 最新评级：增持 (维持)
【结论】
新锐股份 作为硬质合金领域的佼佼者，通过并购整合与全球化战略打破了增长瓶颈。当前估值水平对应2026年预测PE为 17.75倍，具备较高的投资性价比。
投资建议：建议投资者重点关注公司海外工厂的产能释放进度以及并购标的的整合进度，维持其“增持”评级。
风险提示：市场竞争加剧风险、海外市场经营风险、原材料价格波动风险。
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研报PDF原文链接