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发布时间：Sat, 11 Apr 2026 16:00:00 GMT
汽车行业周报：人形机器人产业加速，优必选创纪录，Optimus V3 蓄势待发
摘要
本周人形机器人行业迎来多项重磅进展。优必选 2025年业绩表现强劲，全尺寸具身智能机器人实现爆发式增长，销量位居全球第一。特斯拉 曝光 Optimus 最新研发细节，V3版本 发布在即。同时，国内首条万台级人形机器人产线正式启用，标志着行业迈入大规模量产新阶段。
正文内容
1. 优必选业绩亮眼：具身智能业务再创新高
优必选发布年报，经营情况持续改善，核心业务实现质的飞跃：
- 整体业绩： 2025年实现营业收入 20.01亿元（同比**+53.3%）；归母净利润 -7.03亿元（同比减亏37.4%**）。
- 盈利能力： 毛利率提升至 37.7%（同比提升近 9个百分点）。
- 核心引擎： 全尺寸具身智能人形机器人表现卓越，毛利率高达 54.6%。
2. 出货量全球第一：产品结构实现结构性优化
优必选人形机器人业务已成为公司第一大增长极：
- 全尺寸机器人： 收入 8.21亿元（同比暴增 2203.7%），收入占比达 41.1%；销量达 1079台（同比激增 35866.7%）。
- 非全尺寸机器人： 收入 0.48亿元（同比**+15.3%），销量 12759台（同比+62.2%**）。
- 行业地位： 优必选全尺寸及非全尺寸机器人出货量均实现 全球第一。
3. 特斯拉 Optimus V3 蓄势待发
特斯拉官方近期发布训练视频，展示了 Optimus 的最新技术细节：
- 核心组件： 曝光了减速齿轮箱、灵巧手以及高功率逆变器的设计。
- 技术亮点： 团队正在研发超小尺寸高功率逆变器，旨在为电机提供精确交流电，从而实现关节的灵活运动、精准定位和高扭矩输出。
4. 量产提速：国内万台级产线正式启用
3月29日，由东方精工与乐聚机器人联合打造的国内首条年产能万台级人形机器人产线在广东启用：
- 生产效率： 实现每 30分钟 下线一台人形机器人。
- 战略意义： 标志着中国人形机器人产业率先进入大规模量产和批量交付阶段。
结论与投资建议
我们认为 Optimus V3 发布在即，机器人产业链有望迎来新一轮催化。建议重点关注以下赛道：
- 具身智能主机厂： 关注具备大脑及硬件迭代能力的公司，如 小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车 等。
- 核心零部件供应商：
- 综合零部件： 拓普集团、三花智控、银轮股份、北特科技、贝斯特等。
- 动力及能源（减速器/电机/驱动）： 绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气等。
- 能源与固态电池： 宁德时代、国轩高科、三祥新材、当升科技等。
风险提示
- 人形机器人产业化进程不及预期的风险；
- 行业竞争加剧导致利润空间受限的风险；
- 相关政策变动带来的不确定性风险；
- 原材料或核心零部件价格上涨的风险。
延伸阅读
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