[联合资信评估]医药制造行业2026年度行业分析

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 31 Mar 2026 16:00:00 GMT

:pill: [联合资信评估] 医药制造行业2026年度行业分析

:pushpin: 摘要

2025年，随着医保控费及带量采购等政策进入常态化阶段，中国医药制造行业需求基本盘表现稳健。行业营业收入整体企稳，利润水平实现小幅回升。在政策引导与人口老龄化的双重驱动下，行业内部分化加速，但整体经营业绩有望在2026年继续保持稳定增长。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

一、 行业整体运行情况 :chart_increasing:

2025年，医药制造行业在政策压力的洗礼下展现出较强的韧性：

  • 营收与利润： 规模以上医药制造企业营业收入整体企稳，利润水平呈现回升态势。
  • 政策影响： 仿制药一致性评价的推进及带量采购的深度执行，对行业格局产生了深刻影响，加速了优胜劣汰。

二、 需求端：基本盘稳健且持续扩张 :busts_in_silhouette:

医药行业的下游需求与人口结构及经济水平高度相关。2025年数据显示，医药消费的支撑力依然强劲：

  • 消费能力提升： 2025年，全国居民人均可支配收入为 43,377元，同比名义增长 5.0%。
  • 老龄化加深： 截至2025年底，65岁及以上人口达 22,365万人，占全国人口的 15.9%，老龄化程度持续加深带动了慢性病及医疗需求的增长。
  • 诊疗需求释放：
    • 2024年医疗总诊疗人次达 101.1亿人次，同比增长 20.07%。
    • 2025年1－9月，全国医疗卫生机构总诊疗人次为 57.5亿，同比增长 2.5%。

三、 政策端：联动改革与医保优化 :balance_scale:

国家政策进一步强化了“医疗、医保、医药”的三医联动改革：

  • 鼓励创新： 政策重心向研究和创制新药倾斜，并首次推出商保目录，拓宽了支付渠道。
  • 集采提质： 集中采购更加注重产品质量，促进了居民整体用药成本的下降。
  • 医保基金稳健： 2025年基本医疗保险（含生育保险）基金：
    • 收入同比增长 3.64%
    • 支出同比增长 1.71%
    • 数据表明医保收支结构得到优化，支付能力的可持续性较强。

:light_bulb: 结论

  1. 行业基本面： 医药制造行业需求基本盘稳如磐石，老龄化社会背景下的刚性需求将持续释放。
  2. 分化加剧： 随着集采常态化和创新药政策的落地，行业内部将加速分化，具备强研发实力和高质量标准的企业将脱颖而出。
  3. 未来展望： 预计2026年，国内医药需求有望继续保持增长，医保支付体系稳健，医药行业整体经营业绩将维持稳定态势。展望未来，中国医药行业正从“规模增长”向“高质量创新”深度转型。

:light_bulb: 延伸阅读
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