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发布时间：Mon, 30 Mar 2026 16:00:00 GMT
飞沃科技 (301232) 公司动态研究报告：2025年扭亏为盈，外延并购完善商业航天布局
核心数据概览
- 股票代码： 301232.SZ
- 所属行业： 风电设备 / 通用机械
- 当前评级： 买入 (首次)
- 关键预期： 2025年扭亏为盈
报告摘要
飞沃科技作为全球领先的高强度紧固件供应商，在深耕风电领域的基础上，正积极通过外延并购等方式加速布局商业航天与高端制造领域。随着下游行业景气度回升及公司内部成本优化，预计公司将在 2025年实现业绩反转，成功扭亏为盈。本次评级变动上调至“买入”，重点关注其在商业航天赛道的成长潜力。
正文分析
1. 
风电基本盘：稳扎稳打，静待需求回暖
公司是全球风电紧固件行业的隐形冠军，产品覆盖叶片螺栓、塔筒螺栓等核心部件。
- 竞争优势： 具备全产业链生产能力，深度绑定维斯塔斯、金风科技等国内外头部客户。
- 趋势展望： 随着全球风电装机量的持续增长及深远海风电的开发，公司风电业务毛利率有望随着产能利用率提升而修复。
2. 商业航天：外延并购开启第二增长曲线
公司通过并购等战略动作，快速切入商业航天关键零部件领域：
- 布局重点： 聚焦航天结构件、特种紧固件等高附加值产品。
- 协同效应： 利用公司在精密制造和高强度材料处理上的技术积累，实现从**“传统紧固件”向“高端航空航天紧固系统”**的跨越。
- 行业催化： 受益于国内卫星互联网及商业火箭发射任务的密集排期，该业务板块有望成为利润增长的新引擎。
3. 
财务展望：2025年见证业绩拐点
受前期市场环境影响，公司短期盈利承压，但基本面改善信号明显：
- 扭亏目标： 明确提出 2025年实现扭亏为盈 的盈利目标。
- 预测估值： 机构对 2026年 及 2027年 的盈利预测持乐观态度，预计市盈率（P/E）将随净利润增长回归合理区间。
研究结论
1. 投资逻辑：
飞沃科技正处于从单一风电业务向**“风电+航天”双轮驱动**转型的关键期。外延并购不仅丰富了产品矩阵，更打开了估值上升的空间。
2. 评级建议：
考虑到公司在风电领域的领先地位以及在商业航天领域的快速突破，给予 “买入” 评级。
3. 风险提示：
- 风电装机不及预期；
- 商业航天业务整合进度不及预期；
- 原材料价格剧烈波动。
机构： 华鑫证券
发布日期： 2024年（具体以研报原件为准）
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研报PDF原文链接