[中信期货]航运策略日报：伊朗计划构建准入及海峡收费制度，SCFIS涨3.5%达1752.54点

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 30 Mar 2026 16:00:00 GMT

:ship: [中信期货] 航运策略日报：伊朗计划构建准入及收费制度，SCFIS环比上涨3.5%

:pushpin: 摘要

中东局势持续胶灼，受胡塞武装宣布参战的地缘情绪带动，今日EC（欧线集运）整体呈现高开后回落态势。现货端，4月上旬及上半月线上运费表现平稳或有小幅回落。

  • SCFIS指数： 更新至 1752.54点，环比上行 3.5%（对应运价中枢约 2500美元/FEU）。
  • 盘面表现： 08合约领涨 6.68%，收于2539点；06合约增仓收涨 6.32%。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

1. 即期市场运价动态 :bar_chart:

根据极羽科技最新查询，各航系4月运价策略出现分化：

  • GEMINI 联盟：

    • MSK： 4月第二周AE1航线运价 2350美元/FEU，较开舱上涨 50美元。
    • HPL： 4月上旬AE2/NE1低位价格下调至 2147美元/FEU（环比跌200美元）；5月价格维持在 3535美元/FEU。

  • OCEAN 联盟：

    • OOCL： 4月首周维持 2781-2881美元/FEU；第二周高价回落至同等区间。
    • EMC： 4月1日特价航次 2650美元/FEU，其余航次维持 3060美元/FEU。
    • CMA CGM： 4月上旬线上运价为 2725美元/FEU。

  • MSC & PA：

    • MSC： 4月上旬沿用 2852美元/FEU。
    • ONE： 4月初降至 2561美元/FEU，与3月末持平；4月下半月预期涨至 3061美元/FEU。

2. 通行情况与政策变动 :ocean:

  • 海峡管理新规： 伊朗计划建立新管理体系，拟参照苏伊士运河模式，对经过霍尔木兹海峡的船只实施准入许可及收费制度。
  • 通行数据： 3月29日海峡通行 8艘次。
  • 油轮运价： 中东-中国VLCC更新于 10.78美元/桶（环比持平）；西非-中国VLCC回落至 8.26美元/桶（环比-1.4%）。

3. 核心交易逻辑 :light_bulb:

  • 现货端： 4月上旬现货并未兑现宣涨幅度，整体以沿用前期运价及小幅回落为主。
  • 地缘端： 虽然地缘冲突有扩大风险，但对欧线实际运营航线影响有限。
  • 供需端： 短期供需矛盾并不凸显。随着伊朗设立安全廊道，近期通行小幅反弹，地缘溢价可能出现回吐。

:memo: 结论与展望

:triangular_flag: 观点：震荡偏弱

  1. 运价趋势： 极羽线上运价表现疲软，需关注明日MSK开舱定价。
  2. 指数预测： 预计 SCFIS欧线 将在下周达到近期高点，随后受现货价格拖累有回落趋势。
  3. 地缘因素： 伊朗通行机制的建立或引导市场预期修复，此前过高的地缘溢价将面临压力。

:warning: 风险提示：

  • 地缘政治事件超预期走势
  • 霍尔木兹海峡通行实际变化
  • 极端天气影响航行安全

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接