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发布时间：Sun, 29 Mar 2026 16:00:00 GMT
【东莞证券】北交所专题报告：迈入300家时代，扩容深化下的分化与机遇
核心摘要
北交所上市公司数量于2026年3月正式突破300家，标志着市场容量与资产承载能力迈上新台阶。在不到五年的时间里，北交所实现了三倍扩容，服务创新型中小企业的精准度持续提升。随着市场由“普涨”转向“结构化分化”，具备高增长质量、强盈利能力及流动性基础的优质标的将成为后续配置的核心。
正文分析
规模实现跨越式增长，产业集聚效应显著
- 扩容速度： 自2021年11月开市（81家）起步，北交所上市公司数量已突破300家。2025年全年新增26家，占A股新增总量的22.41%。
- 行业分布： 板块深耕先进制造与科技创新领域。
- 制造业占比高达 82.29%；
- 信息传输、软件和信息技术服务业占比 9.03%；
- 科学研究和技术服务业占比 3.82%。
企业质量稳步提升，盈利表现韧性较强
北交所已成为“专精特新”企业的集聚地，新增供给质量持续改善：
- 企业资质： 近 60% 的公司入选国家级专精特新“小巨人”名单，超过 80% 入选省市级专精特新名录。
- 财务表现（2025年口径）：
- 平均实现营业收入 7.31亿元，同比增长 5.38%；
- 平均实现净利润 4332.48万元；
- 整体盈利面达 83.39%。
- 资本价值： 2025年末总市值升至 8694.44亿元，较年初大幅增长 超61%。
市场流动性大幅改善，分化中孕育机遇
随着制度完善，北交所正从整体性估值抬升转向结构性分化：
- 交易活跃度： 2025年全年成交额达 6.49万亿元，日均成交额超过 329亿元，较2024年增长逾 131%。
- 配置方向： 优质资产配置价值提升，市场将更青睐具备细分赛道竞争优势、且更容易获得指数纳入、做市支持及机构覆盖的“领头羊”企业。
投资结论与建议
投资策略：
建议投资者重点关注以下方向中的优质公司：
- 细分赛道： 高端制造、新材料、工业零部件、专业信息技术。
- 筛选标准： 盈利能力强、增长质量优、具备良好流动性基础。
- 加分项： 优先布局已纳入相关指数、获得券商做市支持及机构研报覆盖深度较高的标的。
风险提示：
- 市场流动性波动风险；
- 相关支持政策出台不及预期；
- 企业下游需求变动导致业绩不及预期。
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