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发布时间：Sat, 28 Mar 2026 16:00:00 GMT
[国金证券] 机器人行业研究：特斯拉展示Optimus量产细节，宇树科技布局西部创新中心
【核心摘要】
机器人行业景气度加速向上。Optimus量产规划明确，团队通过视频展示了极高集成度的逆变器及第三代量产细节；思灵机器人联合谷歌DeepMind，通过基础模型重塑工业智能。国产链方面，宇树科技签约重庆，共建具身智能西部创新运营中心。行业正处于从技术研发向大规模量产过渡的关键阶段。
【正文分析】
1. 
跨界联合：基础模型重塑工业机器人智能
- 思灵机器人与谷歌DeepMind达成战略合作，联合推出具备适应性与推理能力的工业机器人。
- 重点场景： 优先聚焦 3C制造、汽车制造等高价值、规模化部署场景。
2. 
Tesla Optimus：量产拐点将至，技术细节曝光
- 硬件突破： 团队正在设计一款尺寸极小的高功率逆变器，为电机提供精确交流电，确保关节的灵活运动与高扭矩输出。
- 量产迭代： 第三代Optimus正进入量产准备阶段，设计负责人表示产品将更接近人类功能性，外形将超越传统机器人范畴。
3. 
Figure3：白宫首秀展示交互能力
- 应用展示： Figure3 成为首位进入白宫的“美国制造”人形机器人。
- 技术亮点： 成功通过 11种语言 发表致辞，并流畅完成出场与退场动作，展示了极高的交互稳定性。
4. 
国产链动态：宇树科技布局西部市场
- 战略签约： 宇树科技与重庆大渡口区共建具身智能机器人西部创新运营中心。
- 建设内容： 涵盖具身智能实验室、四足及人形机器人研发/数据采集/生产制造基地。
【投资建议与结论】
2026年是人形机器人“0-1”兑现的重要节点：
- 特斯拉链： 预计 2026年Q1 发布第一代量产产品，2026年H1 完成大批量产线建设，2026年8月 开启大规模量产。
- 国产链： 头部本体出货量规模有望从数千台跨越至数万台，主要应用于二开、导览、巡检等场景。
重点关注五大方向：
- 特斯拉供应链收敛： 关注具备确定性的核心供应商，如 【拓普集团、三花智控】 等。
- 技术迭代新方向： 电驱动新技术（谐波磁场电机、GaN）、灵巧手（电子手套）、新材料（PEEK）、高端轴承。
- 海外其他链机会： 苹果、谷歌、OpenAI、Figure等路径下的供应链，关注 【银轮股份】 及相关电子链。
- 国内本体与应用： 关注宇树、智元等本体标的及供应链，如 【翔楼新材、柯力传感】。
- 长期确定性格局： 重点关注视觉感知龙头 【奥比中光】 等。
【风险提示】
行业竞争加剧：全球范围内“军备竞赛”导致利润空间受压。
下游需求不及预期：汽车与电动车销量波动影响相关投入。- 进展不及预期：技术突破或量产时间节点推迟。
延伸阅读
研报PDF原文链接