作者： 科创板日报 郑远方|
发布时间：2026-03-24 16:58:12
【标题】
官方定调“词元经济”崛起：日均调用量突破140万亿，AI商业化迈入“Token结算”新时代
【摘要】
核心逻辑：国家数据局正式将Token（词元）定性为智能时代的“价值锚点”与“结算单位”。2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿次，较两年前增长超千倍。随着阿里巴巴成立ATH事业群及英伟达对“智能工厂”的预判，AI产业正由“模型能力竞争”转向以Token为核心的量化变现周期。
【正文】
数据爆发：两年千倍增长，Token成商业化“度量衡”
在2026年中国发展高层论坛上，国家数据局局长刘烈宏明确指出，**Token（词元）**是连接技术供给与商业需求的桥梁。数据统计显示：
- 规模跃升：中国日均Token调用量从2024年初的1000亿，飙升至2025年底的100万亿，今年3月已突破140万亿。
- 变现提速：受益于Token计费模式，部分头部大模型企业在2026年前20天的收入已超越2025年全年总和。
- 官方定义：Token具有可计量、可定价、可交易特征，标志着“数据供给—价值释放”的良性循环已经形成。
产业重塑：从“模型工厂”到“词元分层”
英伟达CEO黄仁勋表示，计算机已转型为创收的“工厂”，其产出的商品即为Token。
- 价值分层：智能已成为可规模化的产品。高端定制化Token的单价有望达到1000美元/百万Token，高溢价时代即将来临。
- 职场新态：在Meta、OpenAI等企业内部，“Token预算”已成为与保险、午餐并列的员工核心福利，用于支持程序员工作自动化。
巨头布局：阿里成立ATH事业群，战略向Token化倾斜
2026年3月16日，阿里巴巴宣布成立Alibaba Token Hub (ATH) 事业群，由CEO吴泳铭直接挂帅，核心目标直指Token的“创造、输送与应用”。
- 机构观点：券商分析认为，此举印证了AI产业底层商业模式的重大转向——从单纯提升模型参数向Token化变现周期跨越，驱动AI投资进入良性正循环。
【结论】
投资策略：
“词元经济”的崛起直接拉动底层基础设施需求。开源证券建议重点关注三大核心主线：
- AIDC（人工智能数据中心）：Token调用量的激增对高密度算力中心产生刚性需求。
- 算力租赁：模型企业收入爆发式增长，将驱动其持续加大算力投入。
- CDN（内容分发网络）：随着Token分发规模化，边缘侧传输与加速需求将迎来大幅反弹。
核心标的关键词：国产算力、算力租赁、CDN。
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