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发布时间：Sun, 22 Mar 2026 16:00:00 GMT
【华源证券】飞龙股份（002536）：经营符合预期，AI液冷泵积极推进中
摘要
飞龙股份作为汽车零部件行业的核心供应商，2025年经营表现符合市场预期。公司在稳固传统汽车泵类产品领先地位的同时，深度布局AI液冷散热领域。目前，AI液冷泵业务正积极推进，有望受益于算力基础设施建设的爆发，开启公司第二增长曲线。
核心盈利预测
| 关键指标 | 2026年预测值 | 2027年预测值 |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) |  0.88 |
1.03 |
| 行业板块 |  汽车零部件 |
汽车零部件 |
| 最新评级 |  买入 |
(维持评级) |
正文分析
经营韧性凸显，业绩符合预期 
公司在2025年的经营节奏与市场预测高度契合。受益于汽车行业供应链的稳定及核心零部件需求的持续释放，公司主营业务保持了稳健的增长态势，展现出极强的市场竞争力。
AI液冷业务：从“汽车”跨向“算力” 
飞龙股份正利用其在电子水泵领域深厚的技术积淀，积极向AI服务器液冷系统转型：
- 技术迁移：将高效能、高可靠性的热管理技术应用至AI数据中心。
- 进度跟踪：目前AI液冷泵项目正在积极推进中，是公司未来估值提升的关键催化剂。
- 市场潜力：随着AI算力需求的激增，液冷散热已成为行业标配，公司有望凭借先发优势抢占市场份额。
行业地位与市场评级 
- 行业赛道：深耕汽车零部件领域，客户覆盖国内外主流车企。
- 机构观点：华源证券维持对飞龙股份的“买入”评级，看好其在传统业务与新兴赛道（AI液冷）的双轮驱动效应。
结论
飞龙股份（002536） 是一家基本面扎实且具备高成长潜力的企业。
- 短期逻辑：汽车零部件业务稳健，支撑现有估值。
- 长期逻辑：AI液冷泵的突破将打破传统行业天花板，带来盈利与估值的“戴维斯双击”。
重点结论： 预计2026年EPS将达到 0.88，建议持续关注AI业务落地进度，维持 买入 评级。
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