[开源证券]氟化工行业周报：中东局势阶段性影响不改中长期趋势，制冷剂需求韧性十足，价格或将迎新一轮上调

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sat, 14 Mar 2026 16:00:00 GMT

【开源证券】氟化工行业周报：中东局势阶段性影响不改中长期趋势，制冷剂价格或迎新一轮上调 :bar_chart:

一、 摘要 :memo:

本周（3月9日-3月13日）氟化工板块整体走势弱于大盘，氟化工指数下跌 2.1%。尽管受中东局势影响出口出现阶段性放缓，但制冷剂需求韧性十足，原料端支撑强劲。随着地区局势缓和及出口需求释放，行业景气度持续向好，制冷剂市场价格有望迎来快速反弹。

二、 正文 :chart_decreasing:

1. 市场行情回顾

  • 氟化工指数：收于 5886.72点，本周下跌 2.1%。
  • 相对表现：
    • 跑输上证综指 1.40%；
    • 跑输沪深300指数 2.28%；
    • 跑输基础化工指数 1.52%；
    • 跑输新材料指数 2.96%。

2. 萤石：供应偏紧，行情整体偏强 :gem_stone:

据百川盈孚及氟务在线数据：

  • 市场均价：截至3月13日，萤石97湿粉均价为 3,393元/吨，较上周同期上涨 0.18%。
  • 历史对比：3月均价较去年同期下跌 9.25%；2026年累计均价（截至3月13日）为 3,339元/吨。
  • 核心逻辑：国内萤石粉与氟化氢市场供需博弈加剧。短期内，供应偏紧格局难以有效改善，将对市场价格形成强力支撑。

3. 制冷剂：品种表现分化，上涨预期强烈 :snowflake:

近期受原料价格上涨带动，部分制冷剂品种触底反弹：

主要品种价格概况（截至03月13日）：

  • R32：内贸 63,500元/吨（持平）；外贸 62,500元/吨（+0.81%）。
  • R125：内贸 55,000元/吨（大幅上涨 7.84%）；外贸 51,000元/吨（持平）。
  • R134a：内贸 58,500元/吨；外贸 58,000元/吨。
  • R410a：内/外贸均价 56,000元/吨。
  • R22：内贸 17,500元/吨；外贸 15,500元/吨。

行业运行逻辑：

  1. 原料端支撑：甲烷氯化物价格走高，推动 R22 报盘上调，企业惜售情绪加重。
  2. 供应端紧缺：R125 货源持续紧缺，配额企业优先自用混配（如R410a、R404等），推升单工质及混配成品售价。
  3. 需求端韧性：国内空调排产同比稳中有增；外贸虽短期受中东局势干扰，但因今年是中东基线年最后一年，进口商需求紧迫，局势缓和后出口将快速释放。
  4. 库存情况：生产企业库存处于正常水平，市场正处于温和复苏向快速反弹转化的契机期。

三、 结论与投资建议 :rocket:

1. 重点关注标内

  • 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。
  • 其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。

2. 核心观点总结

虽然短期市场受地缘政治等外部因素扰动，但氟化工行业供需紧平衡的底层逻辑未变。随着下游排产旺季到来及外贸需求的补回，制冷剂板块景气度有望进一步抬升。

3. 风险提示 :warning:

  • 下游需求增长不及预期；
  • 原材料及产品价格大幅波动；
  • 行业监管及配额政策发生超预期变化。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接