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发布时间：Mon, 09 Mar 2026 16:00:00 GMT
【中银证券】策略点评：产业与政策共振，“龙虾”生态布局走向纵深
核心摘要
在产业与政策的共振之下，“龙虾”智能体（AI Agent）生态布局正加速走向纵深。随着云厂商与大模型厂商的深度集成，AI Agent 正经历从**“主题热点”向“产业落地”的实质性过渡。作为连接大模型能力与终端场景的关键环节，该产业链有望持续受益，推动 AI 实现从“回答问题”到“执行任务”**的历史性跨越。
正文分析
1. 产业端：生态体系日益完善 
自 2024年1月以来，“龙虾”智能体相关产业进展显著：
- 多方联动： 云厂商、大模型厂商已纷纷接入或集成“龙虾”智能体。
- 模块化开发： 部分厂商开始在应用层开发具体的、可复用的功能模块。
- 生态效应： 在产业多方的加速布局下，生态系统日趋成熟，技术应用门槛不断降低。
2. 政策端：地方政府精准护航 
除产业层面的积极进展外，政策支持也已开始实质性落地：
- 典型案例： 深圳市龙岗区人工智能署近期发布专项政策，明确支持智能体创业发展。
- 信号意义： 政策的引导将进一步吸引人才与资本集聚，为 AI Agent 的早期孵化提供肥沃土壤。
3. 深度逻辑：从“对话”到“执行”的进化 
AI Agent（智能体）的核心价值在于其连接属性：
- 关键环节： 它是连接“大模型底层能力”与“终端应用场景”的桥梁。
- 核心跨越： 智能体让人工智能不再局限于简单的信息检索和对话，而是具备了自动化执行复杂任务的能力，这是 AI 商业化落地的关键一步。
投资建议与结论
目前 AI Agent 产业链虽处于发展早期，但布局价值凸显。建议投资者持续关注以下三大核心环节的投资机会：
- 大模型厂商： 提供底层核心逻辑与理解能力的基石供应商。
- 云服务与 AIDC 厂商： 提供智能体运行所需算力支撑与集成环境的基础设施方。
- AI Agent 应用厂商： 在垂直细分领域具备场景优势、能率先实现任务闭环的开发者。
风险提示
- 政策落地风险： 相关扶持政策落地进度可能不及预期。
- 宏观经济波动： 全球宏观经济环境超预期波动影响科技投入。
- 市场波动风险： 二级市场估值与情绪波动。
- 安全与伦理风险： “龙虾”智能体在执行任务过程中可能引发的数据与运行安全风险。
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