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发布时间：Thu, 26 Feb 2026 16:00:00 GMT
【东莞证券】汽车行业双周报：春节假期新能源出行创新高，政策与新品共振带动回暖
摘要
近期汽车板块表现稳健，整体跑赢大盘。尽管1月行业受季节性因素影响销量承压，但在**“以旧换新”政策落地及新车型密集上市**的双重驱动下，市场需求有望在春节后迎来企稳回升。
正文
一、 市场表现：板块稳步走强
截至2026年2月26日，申万汽车板块表现如下：
- 近两周： 上涨 0.72%，跑赢沪深300指数 0.56个百分点（行业排名第17/31）。
- 2月初至今： 上涨 3.11%，跑赢沪深300指数 2.67个百分点（行业排名第11/31）。
- 年初至今： 上涨 3.38%，跑赢沪深300指数 1.28个百分点（行业排名第22/31）。
二、 行业数据：1月出口表现亮眼 
根据中汽协及相关数据：
- 汽车产销： 1月产量 245万辆（同比持平，环比
25.7%）；销量 243.6万辆（同比3.2%，环比28.3%）。 - 出口贸易： 1月汽车出口 68.1万辆，同比大增 44.9%，维持高景气度。
- 库存预警： 11月经销商库存预警指数为 59.40%，同比下降2.90pct。
三、 核心要闻回顾 
- 政策支持： 河南、福建发布2026年汽车以旧换新细则，最高补贴分别达 2万元 及 1.5万元。
- 消费趋势： 今年春节假期新能源汽车出行创历史新高；比亚迪针对海洋网推“7年低息”政策。
- 产业动态：
- 广汽集团成立具身智能机器人公司慧仑科技。
- 上汽集团设立基金投向固态电池、芯片国产化。
- 岚图汽车将于3月19日在港交所介绍上市。
- 法规规范： 最高法明确车载辅助驾驶不能代替驾驶人主体；市场监管总局发布价格合规指南，规范定价秩序。
结论与投资建议
1. 行业观点：边际改善，蓄势回升
1月汽车终端需求虽因补贴空窗期及新车型较少阶段性承压，但目前利好因素已加速释放：
- 政策端： 各地以旧换新补贴陆续落地，价格行为监管进一步向好。
- 供给端： 春节后至车展前，各车企进入新车密集发布期。
- 结论： 预计春节后国内汽车销量将企稳回升。
2. 建议关注标的 
- 头部整车厂： 比亚迪 (002594)、赛力斯 (601127)（具备海外扩张与市场领先地位）。
- 智能驾驶产业链： 福耀玻璃 (600660)、均胜电子 (600699)（受益于智驾配置渗透率提升）。
- 商用车以旧换新： 宇通客车 (600066)（新能源公交换新受益者）。
风险提示
- 市场竞争激化的风险；
- 产销量不及预期的风险；
- 政策推进力度低于预期；
- 原材料价格大幅波动的风险；
- 海外关税及市场准入政策变动风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接