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发布时间：Wed, 25 Feb 2026 16:00:00 GMT
[华龙证券] 通信行业专题报告：商业航天快速发展，火箭及卫星制造率先受益
报告摘要
全球太空资源竞争进入白热化阶段，低轨卫星频轨资源抢夺激烈。中美两国主导全球火箭发射市场，中国商业航天已上升为国家战略。随着可回收火箭技术的突破与国家级星座的规模化建设，我国商业航天市场规模在2025年已突破2.5万亿元。火箭发射与卫星制造环节作为产业基石，将率先迎来业绩爆发期。
正文内容
1. 
频轨资源：全球竞争进入“白热化”阶段
- 空间有限： 地球近地轨道仅可安全容纳约 6万到10万颗 卫星。
- 规则约束： 国际电信联盟（ITU）遵循“先登先占，先占永得”原则，资源稀缺性凸显。
- 爆发式增长： 截至2025年底，全球在轨卫星数量达 16,881颗，是2021年的 近4倍。
- 申报激增： 截至2026年1月底，仅中美两国大型星座申报卫星数量合计已超过 129万颗，远超轨道物理容量，竞争愈演愈烈。
2. 发射格局：中美双雄主导全球市场
- 发射数据： 2025年全球共计发射 329次，入轨成功率高达 97.5%。
- 中美地位： 中美两国发射次数占比合计达 83%，主导全球市场。
- 美国： 发射 181次，位居全球第一，部署卫星 3,724颗。
- 中国： 发射 92次，创历史新高，部署卫星 372颗。
- 其他地区： 俄罗斯、新西兰各17次，欧洲8次。
3. 
国内市场：政策加码与规模化阶段
- 发射进度： 截至2025年底，中国商业火箭累计发射 95次，国家级星座建设正式步入规模化发射阶段。
- 政策红利： 商业航天连续两年被写入**《政府工作报告》**，产业地位上升至国家意志高度。
- 市场潜力： 2025年我国商业航天市场规模已突破 2.5万亿元。
- 降本增效： 2025年末，多型可回收火箭密集进入回收验证阶段，将为未来高频发射与大幅降本奠定坚实基础。
结论与投资建议
商业航天产业正处于加速成长期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注以下三大核心领域标的：
-
火箭发射环节：
- 超捷股份 (301005.SZ)
- 斯瑞新材 (688102.SH)
- 铂力特 (688333.SH)
- 中天火箭 (003009.SZ)
-
卫星制造环节：- 中国卫星 (600118.SH)
- 臻镭科技 (688270.SH)
- 航天电子 (600879.SH)
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卫星应用环节：- 中科星图 (688568.SH)
- 华测导航 (300627.SZ)
风险提示
- 宏观环境出现不利变化；
- 引用数据源可能存在误差；
- 商业航天发展进度、相关政策落地或技术迭代速度不及预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接