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发布时间：Thu, 05 Feb 2026 16:00:00 GMT
[山西证券] 国防军工2026年度策略：商业航天前景明朗，发射能力亟需提升 
摘要
2026年将迎来“十五五”规划的开局之年，国防军工行业正步入新一轮景气上行周期。随着全球地缘政治紧张局势加剧，中国先进武器装备凭借信息化、智能化优势有望重塑全球军贸格局。同时，商业航天在2026年将迎来运力瓶颈的实质性突破，成为行业爆发的核心增长点。
正文
一、 新一轮景气上行周期全面开启 
2025年作为“十四五”收官之年，前期延迟订单逐步释放，行业景气度已呈现逐季修复态势。
- 2025年底：预计火箭将进入密集发射期，卫星互联网部署全面提速。
- 2026年展望：作为“十五五”开局，新域新质战斗力建设将持续加强。全球军备竞赛背景下，中国体系化先进装备将迎来重塑全球军贸市场的新机遇。
二、 地缘政治重塑军贸格局，中国装备优势凸显 
全球进入大国竞争与格局重构时代，各地冲突频发导致全球军费开支出现前所未见的增长。
- 技术领先：中国装备在信息化、智能化、网络化、数字化水平已达世界先进。
- 体系化优势：不同于单一武器输出，中国军工可提供**“成建制全套产品”**，在印巴空战等实战背景下展现了强大的体系化威慑力。
三、 商业航天：2026年迎来运力瓶颈破除期 
商业航天将成为2026年的投资主线之一，重点在于发射能力的跨越式提升：
- 火箭首飞潮：2026年将有多款中大型新型火箭密集首飞，可回收技术将加速突破。
- 星座建设：千帆星座和国网星座的常态化部署将持续提速。
- 发射场优势：太原卫星发射中心资源禀赋优异，最适合太阳同步轨道和极轨卫星发射，未来将在卫星互联网高频组网中发挥关键作用。
四、 重点产业链分析与优质标的推荐 
新军事变革核心聚焦：弹药精确制导化、武器装备无人化、战场体系网络化。
- 箭弹武器产业链
- 重点关注：北方导航。处于产业链核心环节，负责精确制导武器核心分系统——控制舱的研发生产。
- 新型航空装备产业链
- 重点关注：中航沈飞。世界上第三个能大批量生产隐身战斗机（歼-35）的企业，内装与外贸需求巨大。
- 重点关注：中航高科。航空碳纤维预浸料研制核心，具备垄断优势，支撑多型新装备供应。
- 无人装备产业链
- 重点关注：内蒙一机。陆军主战装备龙头，通过空地一体化无人作战系统打造新增长点。
- 商业航天产业链
- 重点关注：航天电器。航天级连接器、数据总线主要供应商，直接受益于运载火箭高频发射。
- 重点关注：国博电子。国内领先的有源相控阵 T/R组件 供应商，该组件是低轨卫星载荷平台的核心部件。
结论
2026年将是国防军工行业从量变到质变的关键一年。 随着运力瓶颈的有效破除，商业航天将正式进入产业爆发期。建议投资者重点布局箭弹武器、新型航空装备、无人装备以及商业航天四大主线。
风险提示：
- 国内军事装备列装进度不及预期；
- 海外军贸订单增长不及预期；
- 火箭研制及回收复用进度滞后；
- 星座建设及卫星组网进度不及预期。
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