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发布时间：Mon, 23 Feb 2026 16:00:00 GMT
[开源证券] 北交所策略专题：休闲零食健康趋势凸显，挖掘社区零售与健康消费标的
【摘要】
随着消费升级与渠道变革，中国休闲食品市场稳步扩张，预计2027年市场规模将突破1.2万亿元。“健康化”成为核心消费驱动力，超过50%的消费者愿意为健康成分支付高额溢价。渠道端，零食集合店凭借价格优势加速向县域及社区下沉。北交所相关标的如一致魔芋、骑士乳业等值得关注。
【正文】
1. 行业规模：稳步扩容，健康消费成主流趋势 
在消费场景持续拓宽的驱动下，中国休闲食品行业展现出强劲生命力：
- 市场规模： 2025年预计达11,804亿元，2027年有望增长至12,378亿元。
- 消费偏好： 消费者最青睐的品类为香脆休闲食品（40.42%）、面包蛋糕（39.52%）及休闲豆干（35.81%）。
- 健康诉求： 健康趋势显著，**50.34%的消费者关注成分与制作工艺，且愿意为此支付50%至100%的溢价；仅1.71%**的消费者不计较健康度。
2. 渠道革新：零食集合店异军突起，掘金下沉市场 
我国零食集合店已进化至第四代，通过“厂商直达门店”的扁平化供应链，构建核心价格优势：
- 市场潜力： 2023年规模为809亿元，预计2027年将达1,547亿元。
- 竞争格局：
- 鸣鸣很忙集团： 截至2025年10月27日，在营门店达19,032家（赵一鸣10,614家，零食很忙8,418家）。
- 好想来： 门店数已超16,000家。
- 渠道下沉： 头部品牌聚焦县域市场。好想来县域门店占比48%；鸣鸣很忙旗下品牌县域门店占比达54%，且其中80%布局在社区。
3. 北交所标的：聚焦社区零售与健康消费 
休闲食品及集合店的快速增长为供应链及相关渠道标的带来机遇，建议关注：
- 核心标的： 一致魔芋、骑士乳业、盖世食品、路斯股份、康比特等。
4. 市场行情：北证消费短期回调，个股表现分化 
- 指数表现： 上周末北证50报收1529.77点（周涨幅+0.58%）。
- 板块动态： 消费服务板块周跌幅为**-2.54%**。其中专业服务领域表现稍好，50%的标的实现上涨。
- 领涨个股：
- 柏星龙（+4.09%）
- 泰鹏智能（+3.76%）
- 凯添燃气（+1.82%）
5. 业绩快报与IPO排队动态
- 业绩增长： 在已公布2025年业绩快报的企业中，海昇药业、北矿检测的归母净利润同比增长较快。
- 排队情况： 截至2026年2月23日，北交所排队企业共170家，消费服务相关企业28家。该类企业2024年平均营收11.16亿元，归母净利润均值1.29亿元。
【结论】
休闲食品行业与零食集合店正依托清晰的“健康化”需求与“扁平化”渠道优势，持续实现规模扩张。 下沉市场（县域及社区）已成为核心增长极。建议投资者挖掘北交所中与社区零售、商超渠道、健康食品生产相关的优质标的，把握消费回暖与渠道红利叠加的投资机会。
【风险提示】
- 宏观经济环境变动风险；
- 市场竞争加剧风险；
- 数据统计误差风险。
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研报PDF原文链接