作者： 财联社 冯轶|
发布时间：2026-02-23 15:52:45
【研报速递】AI规模化落地推升“刚性算力”需求：港股硬件板块集体爆发，长飞光纤市值突破千亿
【摘要】
2026年开年以来，AI热潮持续升温，驱动港股算力硬件板块于2月23日走出强劲行情。核心逻辑在于：AI应用从“技术研发”全面迈向“规模化落地”，导致算力资源出现结构性紧缺。叠加存储芯片进入“卖方市场”及英伟达GTC大会预期，算力基础设施作为AI发展的核心底座，正迎来估值与业绩的双重修复。
【正文】
一、 市场表现：龙头领涨，板块效应显著 
今日港股算力硬件方向全线走强，多只权重股录得显著涨幅：
- 长飞光纤光缆 (06869.HK)：大涨超13%，总市值正式突破1000亿港元大关。
- 壁仞科技 (06082.HK) & 英诺赛科 (02577.HK)：双双涨逾9%。
- 中芯国际 (00981.HK)：跟风上扬，芯片产业链整体活跃。
二、 需求端：AI应用“规模化”引发算力饥渴 
2026年春节期间，国内AI大模型及应用落地超预期：
- 访问量溢出：智谱AI发布的GLM-5需求激增，并发量突破上限导致服务卡顿，折射出底层算力储备仍显不足。
- 大厂应用落地：字节跳动、阿里、腾讯等大厂推动AI应用规模化，对算力资源产生刚性需求。
- 高耗能模型涌现：近期火爆的Seedance 2.0（视频生成模型）算力消耗惊人。据IDC测算，其单条视频算力消耗较普通模型提升3-5倍，进一步加剧了资源紧张。
三、 供给端：存储芯片进入“卖方市场”，供应链告急 
算力硬件的紧缺已传导至核心组件：
- 库存探底：SK海力士透露，目前DRAM及NAND库存仅余约4周。
- 供需错配：目前没有任何客户的供应需求能被完全满足，存储芯片已全面进入**“卖方市场”**。
- 结构性机遇：国盛证券分析认为，算力瓶颈凸显将为国内硬件厂商提供窗口期，具备自主可控能力的算力芯片及光模块企业受益明显。
四、 后市催化：英伟达GTC大会临近 
全球AI风向标——英伟达GTC大会将于2026年3月15日举行。
- CEO黄仁勋预告将发布**“世界前所未见”**的重磅产品。
- 市场预期新一代硬件将再次刷新性能标杆，有望在3月中旬前持续催热算力板块后续行情。
【结论】
AI基础设施依然是当前阶段确定性最强的投资主线。 随着国内AI大模型从“参数竞赛”转向“商业化闭环”，算力短缺将成为常态。建议关注具备高性能计算芯片研发能力、光互连技术优势以及受益于存储周期上行的相关标的。
风险提示： 外部地缘政策干扰、技术迭代不及预期、下游需求释放节奏放缓。
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