作者： 赵良毕,吴砚靖,高峰,岳铮,邹文倩,李璐昕,胡天昊,冯雨淇,赵中兴,祁天睿|
发布时间：Tue, 04 Feb 2025 00:00:00 GMT
中国银河科技行业专题报告：DeepSeek：技术颠覆还是创新共赢
摘要
DeepSeek通过算法及工程创新，显著降低成本，技术变革算力新方向。其创新不仅提升了性能，还降低了训练与推理成本，有望加速AI应用与硬件的普及和落地。本文分析了DeepSeek对电子、通信、传媒等板块的影响，并提出了相应的投资建议。
正文
DeepSeek的技术创新与行业影响
DeepSeek模型通过使用PTX编程语言，以及工程能力上的创新，使得其在具有更强性能的同时，实现更低的训练与推理成本。这种技术变革或将加速推动AI应用与硬件的普及和落地。与市场认为的不同，我们认为更低的训练与推理成本对算力需求呈现短期减少，长期高增的趋势。AI能力边际扩张依然需要依赖更大的模型和强大的算力，DeepSeek在算法和架构上的创新给AI发展增加了“条新的道路”，有望开拓AI行业的共赢局面。
电子板块：后训练时代，推理侧算力部署加速
DeepSeek的创新并没有完全打破scaling laws，且正从pre-training转向post-training和推理。通过增加模型规模、扩展训练数据、提高计算资源以及合理的任务设计，可加速模型学习更复杂的推理能力。随着模型规模、数据量和计算资源的增加，模型能够更好地进行推理。通过平衡性能、内存占用和推理速度来提高大语言模型的运行效率，有利于AI硬件端的落地与普及。
通信板块：推理侧算力增加，利好国产光芯片
我们认为，推理侧算力的增加将利好国产光芯片，并看好AI时代运营商角色的转换。运营商作为我国最大的流量管道，具备数据优势及接口优势，AI应用的普及将持续推进。同时，更强训练模型的未来需求将带动光模块产业链快速发展。在全球经济形势复杂化的趋势下，核心器件如光芯片等的自主可控进程将进一步加速。
传媒板块：大模型推陈出新，AI+赋能加速
在C端，用户渗透率不断提升，主要AI应用的活跃数据持续环比增长。在B端，AI营销等领域的商业化模式已经逐步得到验证。DeepSeek有望加速推动在影视、广告、社交陪伴等多个领域AI+应用的落地。
投资建议
建议关注以下方向：
- 电子板块：消费电子相关产业链、AI终端硬件等方向。
- 通信板块：运营商、光模块、光芯片等方向。
- 计算机板块：边缘算力、AI应用开发、数据服务与处理、端侧AI设备等方向。
- 传媒板块：“AI+”等细分子领域方向。
风险提示
- 国际经济形势复杂度进一步提升的风险。
- AI硬件发展速度不及预期的风险。
- AI产业链上下游短期波动的风险。
- AI应用发展不及预期的风险等。
DeepSeek的技术创新为AI行业带来了新的发展机遇，有望推动行业加速普及与繁荣。建议投资者密切关注相关领域的投资机会。
延伸阅读
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