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发布时间：Sun, 08 Feb 2026 16:00:00 GMT
[开源证券] 国博电子 (688375) 公司深度报告：T/R组件龙头，商业航天及军品订单共同驱动增长
报告摘要
本报告深度剖析了 国博电子 (688375) 作为国内 T/R组件龙头 的核心竞争优势。在军品订单回暖与商业航天新兴市场的双重驱动下，公司未来业绩增长动能强劲。开源证券维持对该股的 “买入” 评级。
核心正文
1. 行业地位与核心业务
国博电子是国内有源相控阵微波电子方向的佼佼者，长期深耕 T/R组件 领域。
- 龙头优势： 公司在技术储备、产品可靠性及市场份额方面处于国内领先地位。
- 业务协同： 紧密衔接国防信息化建设，核心产品广泛应用于雷达及通信系统。
2. 双轮驱动增长逻辑
商业航天： 随着国内卫星互联网建设提速，地面终端及卫星载荷对微波组件需求激增，为公司打开第二增长曲线。
军品订单： 随着装备采购节奏回归常态化，前期积压的军品订单有望加速释放，支撑公司基础业绩稳健增长。
3. 盈利预测与估值
根据研报最新预测，公司未来两年将保持良好的增长态势：
| 会计年度 | 每股收益 (EPS) | 市盈率 (P/E) |
|---|---|---|
| 2026年 (预测) |  0.81 |
 46.60 |
| 2027年 (预测) | 1.12 |
36.60 |
(注：根据数据逻辑，预测市盈率随盈利增长呈下降趋势，估值吸引力逐步提升)
结论
国博电子 作为稀缺的微波射频集成电路标的，既受益于国防装备信息化率的提升，又精准卡位商业航天赛道。
评级结论： 维持“买入”评级
行业分类： 电子元件
风险提示： 军品订单波动风险；商业航天进展不及预期；技术研发风险。
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研报PDF原文链接