作者： 财联社 刘蕊|
发布时间：2026-02-09 08:48:45
【环球视点】日本执政联盟锁定胜局，“高市交易”引爆市场：日股突破历史极值，日元汇率急坠
【摘要】
2026年2月8日，日本众议院选举结果揭晓，由自民党和日本维新会组成的执政联盟获得过半数议席，首相高市早苗成功稳固政权。受此提振，金融市场“高市行情”卷土重来：日经225指数周一开盘暴涨4%创下历史新高；日元兑美元汇率跌至157.76，创两周新低。市场普遍预期高市政府将继续推行积极财政与宽松货币的组合拳，重点利好国防、人工智能及芯片板块。
【正文】
一、 政治局势：执政联盟胜选，政策连续性强化 
根据2026年2月8日计票结果，高市早苗领导的执政联盟顺利掌控众议院主导权。
- 政策定调：高市早苗重申实施积极财政政策和宽松货币政策，以刺激经济增长。
- 市场预期：由于不再需要过度争取反对党合作，政府在推进降低食品销售税及扩张性财政支出方面的阻力大幅减小，宏观政策的“高市底色”愈发浓厚。
二、 汇市表现：日元遭到短期抛售，干预红线压顶 
由于投资者担忧财政支出超支将进一步加重日本债务负担，日元汇率承压。
- 汇价波动：周一早间，日元兑美元下跌约0.3%至157.76，刷新两周低点。
- 关键点位：交易员正密切关注159.45（2024年以来低点）支撑位。机构预测，若汇率逼近162，日本财务省进行实际干预的可能性将显著增加。
- 货币政策预期：日元走弱倒逼加息预期，掉期市场显示日本央行在4月加息的概率正在攀升。
三、 股市表现：日经指数创历史新高，三大板块领跑 
受政局稳定及美股上周五大涨（道指历史性站上5万点）的双重利好驱动，日股迎来爆发。
- 指数行情：日经225指数盘中涨幅达4%，刷新历史最高纪录。
- 核心赛道：受益于高市早苗政策倾斜，国防、人工智能（AI）及芯片板块成为资金追捧的绝对核心。
- 外部环境：美股“逢低买入”情绪共振，标普500指数创下2025年5月以来最大单日涨幅，为日股上行提供了良好的外部流动性环境。
四、 债市表现：收益率上行压力加剧 
日本政府债务规模位居发达国家之首，财政扩张预期令债市承压。
- 收益率走势：市场预计“高市交易”复苏将推升国债收益率。此前1月20日，30年期日债收益率曾创下3.88%的历史高点。
- 博弈焦点：虽然高市试图在积极财政与财政纪律间取得平衡，但市场对通胀导致税收增加后的财政支出空间仍持谨慎观望态度。
【结论】
核心逻辑：日本大选尘埃落定，消除了政局不确定性，“高市行情”进入2.0阶段。短期内，**“弱日元、强日股、高收益率”**的资产定价逻辑将持续主导日本市场。
投资展望：
- 日股：重点关注受政策背书的硬科技（AI/半导体）与军工板块。
- 外汇：需警惕日本财务省在160-162区间的口头及实际干预风险。
- 策略：在全球风险偏好回暖及日本本土政策红利叠加下，日股具备继续上探的空间，但需警惕4月日本央行议息会议可能带来的货币政策转向冲击。
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