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发布时间：Mon, 02 Feb 2026 00:00:00 GMT
【国金证券】汽车行业周报：理想加速AI转型，特斯拉全力博弈具身智能
核心摘要
本周汽车行业聚焦于人工智能（AI）与具身智能的深度融合。特斯拉宣布将战略重心从传统豪华车型全面转向Optimus人形机器人与Robotaxi业务；理想汽车同步开启组织架构变革，全力推进人形机器人研发。尽管2026年初市场销量受政策切换影响短期承压，但智能化与出海仍是行业长期增长的核心引擎。
行业正文
特斯拉：剥离传统车企标签，全力押注AI与机器人
特斯拉在2025年第四季度财报会上释放重大信号，公司正加速向AI科技公司转型：
- 产能置换： 计划逐步停产旗舰车型Model S与Model X。弗里蒙特工厂原产线将改造为年产能100万台的Optimus人形机器人生产线。
- 新品规划： 第三代Optimus预计于2026年Q1正式发布。
- 资本投入： 2026年资本支出预计将超过200亿美元，并向xAI投资20亿美元，强化算力基础与自研芯片。
- 智驾扩张： Robotaxi车队规模已超500辆，计划在2026年上半年将服务扩展至达拉斯、拉斯维加斯等7个新城市。
理想汽车：开启组织变革，攻坚具身智能
理想汽车董事长李想明确了公司在AI领域的新雄心：
- 战略重启： 正式启动首款人形机器人研发，并计划尽快落地。
- 架构重组： 研发团队将重塑为基座模型、软件本体、硬件本体三大核心团队，以应对新一轮AI竞争红利。
市场表现：短期需求平淡，Q1修复可期
受政策切换（车购税优惠截止、以旧换新细则待落地）影响，1月前两周销量表现较淡：
- 零售端： 1月1-18日全国乘用车零售67.9万辆，同比**-28%**。
- 预期展望： 随着各地补贴细则陆续出台及春节前购车需求释放，2026年Q1销量增速有望边际修复。
核心趋势：出海与智能化双轮驱动
- 海外扩张： 乘用车出口已连续半年保持20%以上增速。预计2026年批发端出口总量将维持双位数增长。
- 智驾普及： 随着大算力芯片上车，智驾第一梯队厂商有望凭借领先的体验红利实现销量突破。
行业重点数据跟踪
1. 周度数据（2026年1月12日-1月18日）
- 批发端： 销量35.9万辆（同比-28%，环比+48%）；新能源渗透率 50%。
- 零售端： 销量35.1万辆（同比-22%，环比+68%）；新能源渗透率 56%。
2. 2025年12月月度回顾
- 新能源表现： 零售渗透率达 58.7%，同比提升10.9个百分点。
- 出口表现： 12月乘用车出口58.8万辆（同比+45.5%），其中新能源车出口27.0万辆（同比大增122.9%）。
3. 资本市场板块行情
- 本周表现： 沪深300指数+0.08%，申万汽车指数-5.08%。
- 个股领涨： 首控集团（+18.8%）、西上海（+13.3%）、动力新科（+13.0%）。
结论与建议
投资建议：
- 整车制造： 建议持续关注具备强产品力与成本控制能力的 比亚迪、吉利汽车 等。
- 智能化与机器人： 重点关注在AI领域前瞻布局的 理想汽车-W、小鹏汽车-W，以及机器人产业链核心供应商 三花智控、拓普集团。
风险提示：
行业整体需求不及预期；市场价格战进一步加剧；新车型及新技术研发进展不及预期。
延伸阅读
研报PDF原文链接