作者： 财联社记者 赵昕睿|
发布时间：2026-01-28 12:48:12
【研报观察】2026开年赛道路演白热化：AI维持“断层”领先，有色与太空光伏蓄势开启“第二战场”
核心摘要
2026年1月，A股市场结构性行情特征显著，卖方研究端呈现**“高频、多点、连轴转”的特征。AI板块以近190场会议的压倒性优势稳坐路演热度榜首；有色金属与商业航天紧随其后，形成机构关注的第一梯队。受海外SpaceX相关事件催化，太空光伏作为商业航天延伸赛道在1月下旬异军突起。整体来看，市场正从2025年的单一AI映射叙事，向“自主可控+资源红利”**的双主线逻辑扩散。
赛道PK：AI霸主地位稳固，有色、航天热度紧随
1. AI板块：无可争议的“流量王”
- 热度峰值：1月内AI板块路演数量达190场，是Wind平台上唯一排期贯穿至2026年2月春节的板块。
- 研究纵深：路演已覆盖AI Agent、AI医疗、AI for Science、AI芯片等全产业链。
- 主力机构：长江证券（24场）、华福证券（22场）、国金证券（19场）领衔，方正证券已开始预告“AI伦理”等前沿课题。
2. 有色金属：开启战略牛市叙事
- 会议规模：1月密集开展60场路演。
- 核心逻辑：国金证券提出有色金属有望开启长达3-5年的战略牛市，其推出的“金属牛市每一天”系列路演已进入中盘阶段。
3. 商业航天：关键拐点与IPO驱动
- 路演密度：1月共计59场。
- 投资窗口：机构普遍定义2026年为行业关键拐点。蓝箭航天等企业IPO进程成为研讨重点，国金证券明确指出国内火箭链正迎来**“寒武纪”级投资机遇**。
增量看点：太空光伏成周末“新晋爆点”
事件催化：受SpaceX与特斯拉计划未来三年建设200GW光伏产能消息刺激，太空光伏赛道于1月25日周末迎来路演“小高峰”。
- 机构反应：消息发布一周内，券商密集发布52份相关研报。
- 研判逻辑：
- 东吴证券、长江证券：太空光伏设备将迎来颠覆性机遇。
- 国泰海通证券：太空光伏有望驱动数据中心配光储的新一轮设备扩产。
- 广发证券：该领域将为传统光伏行业创造巨大的增量需求空间。
2026年配置策略：从单一叙事走向多线扩散
随着1月行情推进，市场共识正趋于多元化，主流机构提出以下四大主线：
- 自主可控+AI算力（中信证券）：关注国产算力及半导体设备加速放量，PCB与存储具备高景气确定性。
- 科技+资源品双主线（中信建投）：以AI半导体、太空光伏为科技核心，同时关注业绩超预期的有色行业。
- 成长进攻+价值防御（华夏基金）：进攻侧聚焦AI硬件与国产半导体；防御侧关注具有股息弹性的资源红利资产。
- 杠铃策略走向“质量成长”（国泰海通）：看好中国市场整体重估，关注大金融及周期消费的转型机会。
结论
2026年1月是市场风格切换的重要观察期。 AI板块虽维持路演数量的绝对领先，但市场关注度已明显向具有实物支撑的有色金属及具备跨代产业特征的商业航天/太空光伏扩散。建议投资者密切关注春节前后的板块轮动节奏，在维持科技成长配置的同时，适度增加对**“涨价逻辑”（有色、化肥）及“出海红利”**板块的关注。
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