作者： 财联社记者 闫军|
发布时间：2025-01-24 20:53:32
险资入市：万亿增量可期，三大卡点亟待打通
摘要
- 险资被视为“最有想象力”的中长期资金
- 年内入市险资规模或可达万亿
- 三大举措推动险资入市
- 三大卡点堵点亟待打通
正文
险资入市的目标与节奏
- 明确入市目标：今年起每年新增保费的30%用于投资A股
- 清晰入市节奏：推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，规模不低于1000亿元，春节前批复500亿元投资股市
考核周期与长期投资
- 长周期考核：公募、商业保险、养老、年金全面建立实施三年以上长周期考核，降低国有保险公司当年度经营指标考核权重
险资入市的双向利好
- 对于保险行业：减少短期考核对权益投资积极性、稳定性的制约，推动商业保险公司逐步提高A股投资比例，有效增厚长期收益
- 对于资本市场：商业保险资金规模大、来源稳、久期长，是资本市场重要的长期资金
险资入市的三大利好
- 长周期考核：对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上长周期考核，净资产收益率当年度指标权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%
- 增加A股投资规模：从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股
- 推动长期股票投资试点：规模不低于1000亿元，后续逐步扩大参与机构范围和资金规模
险资入市的万亿增量潜力
- 商业保险资金来源稳定、偿付周期长，是典型的长钱
- 资金运用规模显著增长：截至2024年底，我国商业保险资金运用余额约32万亿元，并以年均10%左右的速度稳步增长
- 年内入市险资规模或可达万亿：结合险资的每年10%保费增幅计算，年内入市险资规模或可达万亿规模之多
结论
险资入市的三大卡点堵点
- 考核周期短期化：险资绩效考核短期化，长期导向不明
- 偿付监管偏严格：偿付能力新规导致权益投资比例上限降档
- 会计核算放大利润波动：现行会计核算标准导致保险公司权益投资行为趋于保守和短期化
险资入市展望
- 万亿增量可期：在政策支持和市场需求推动下，险资入市将为资本市场带来巨大的增量资金
- 三大卡点亟待打通：通过优化考核机制、调整偿付能力和改进会计核算，险资入市将更加顺畅，推动资本市场长期稳定发展
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