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发布时间：Tue, 23 Dec 2025 00:00:00 GMT
毕马威：2026年宏观经济十大趋势展望 
摘要
本研报回顾了2025年中国宏观经济形势，分析了经济运行中的亮点与挑战，并展望了2026年宏观经济发展的十大趋势。报告指出，2025年中国经济稳中向好，外需和产业升级是两大亮点，但内需不足和通缩压力仍然存在。展望2026年，预计全年经济增速有望达到4.8%左右，宏观政策将更加注重供需平衡，科技创新和内需将成为发展重点。
正文
2025年宏观经济回顾 
2025年，中国宏观经济表现稳中向好，经济运行存在两大亮点：
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外需保持韧性：得益于贸易伙伴多元化、出口产品国际竞争力提升，以及全球人工智能产品需求高涨，即便在美国关税的影响下，出口依然表现良好。
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国内产业升级节奏加快：年初我国在人工智能领域取得技术突破，政府对民营经济和科技创新关注度提高，高技术产业投资保持较高热度，经济新动能加速培育。
然而，内需不足仍然是当前及下一阶段经济发展的挑战：
- 房地产市场持续下探，居民财富缩水。
- 企业政府债务压力较高，社会资产负债表扩张意愿不足。
- 国内消费、投资在上半年受益于“两新”、“两重”政策短暂回暖后，下半年伴随政策退坡而大幅回落。
- 市场供过于求格局持续时间长，导致经济处于通缩区间的时间延长，成为现阶段内需修复的阻碍。
政策导向与发展方向 
2025年中央经济工作会议指出，要发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。
根据2025年政策布局、“十五五”规划《建议》安排，以及中央经济工作会议精神，下一阶段我国宏观政策将更加注重供需平衡发展。
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需求端：致力于提升居民消费率，增加财政投入释放短期消费需求，扩大民生领域投入提升长期消费能力，推动形成以内需拉动的经济发展模式。
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供给端：继续强调科技创新，培育壮大新兴产业与未来产业，发展经济新动能，抢占新一轮科技发展先机。
2026年宏观经济展望 
2026年作为“十五五”开局之年，实现经济开门红具有战略必要性与可行性。
- 伴随中美经贸紧张局势的缓和，出口有望维持韧性。
- 国内宏观政策将延续积极，进一步向科技创新、先进制造业、新基建、民生和优质消费供给等领域倾斜，助力国内供需平衡发展。
- 预计全年经济增速有望达到4.8%左右。
报告进一步指出，2026年中国宏观经济将呈现十个主要趋势 (此处原文省略，因只提及趋势数量，未具体展开)。
结论
2026年，中国经济有望在宏观政策的积极引导下，实现稳健增长。重点关注科技创新和内需的潜力释放，以及宏观政策在供需平衡方面的调节作用。
延伸阅读
研报PDF原文链接