市场早报（综合版）
T+1 开盘前必读
一、 宏观环境与大势研判
昨日市场在经历上周五的“极冰”情绪后，迎来预期中的技术性修复。然而，修复过程一波三折，整体呈现**“缩量弱反弹”**格局。两市成交额较前一交易日大幅萎缩，显示市场信心仍未恢复，大部分资金选择观望或“躺平”。
- 外围环境：美股周五集体收涨，尤其以谷歌为首的科技股和中概股表现强势，为A股科技方向提供了积极的外部映射。A50期指夜盘小幅上涨，整体外部环境偏暖。
- 国内宏观：央行超万亿MLF操作，维持了市场流动性宽松预期。中美高层通话等事件为市场情绪提供了托底，但并未形成强力提振。
- 市场情绪与指数状态：市场情绪从冰点小幅回暖，但远未至亢奋。指数高开低走后午后拉回，最终平盘报收，形态上仍处于下跌趋势中，尚未企稳。上涨家数虽多（超4000家），但主要是小盘股和微盘股的普反，权重股表现疲弱，尤其是工业富联盘中因“小作文”一度触及跌停，反映出高位权重股的脆弱性。
综合来看，昨日是典型的“下跌中继式弱修复”，存量资金博弈特征明显，市场尚未摆脱弱势格局。
二、 市场风格研判
当前市场风格极为分化，呈现出典型的**“投机主导”**特征。
- 旧趋势退潮：以新能源（锂电）、光模块（CPO）为代表的前期趋势板块，昨日延续跌势，成为市场的“亏损重灾区”。这表明资金正加速从高位、拥挤的旧趋势赛道中撤离。
- 新题材活跃：市场短线活力完全由消息驱动的新题材主导。“AI应用”和“军工/对日反制”成为昨日最强的两大主线，两者之间存在明显的“跷跷板效应”。午后军工板块受消息刺激拉升时，AI应用板块的龙头股（如蓝色光标）出现开板，显示场内资金有限，无法支撑多条主线共振，只能在热点间快速轮动切换。
- 高低切换显著：资金“弃高就低”的意愿强烈，主要围绕低位启动的新题材进行试错，对高位股的风险厌恶情绪极高。
三、 主线复盘（昨日关键板块）
-
退潮/风险区：
- 高位投机股：以合富中国、平潭发展为代表的前期妖股延续补跌，亏钱效应仍在释放，宣告上一轮短线投机周期正式结束。
- AI硬件：工业富联的盘中大跌，标志着市场对AI硬件（算力）的审美疲劳和对高位利空的高度敏感。
- 新能源赛道：整体处于破位下行趋势，短期的超跌反弹难以扭转颓势，仍是需要规避的风险区域。
-
最强/新主线：
- AI应用（谷歌链+阿里链）：在谷歌新模型和阿里“千问”App下载量破千万的催化下，成为昨日资金回流的核心方向。该板块走势极为“折磨”，呈现“高开回落再拉升”的特征，洗盘意图明显。蓝色光标成为中军趋势核心，三六零、石基信息、光云科技等成为分支龙头。
- 军工/商业航天/对日反制：受地缘政治消息刺激，军工板块午后异动走强，航天发展走出“大长腿”反包板，成为短线高度龙头；江龙船艇走趋势加速。叠加“商业航天司”成立的消息，商业航天分支也表现活跃。
- 光刻胶：作为“对日反制”的延伸，有独立走强的迹象，国风新材成为板块核心。
-
新旧逻辑：
- 旧逻辑（AI硬件）：市场对“卖铲子”的逻辑（如CPO、服务器）开始出现分歧和兑现。
- 新逻辑（AI应用）：市场正艰难地从硬件向应用端进行逻辑切换，即挖掘“挖金子”的机会。但目前仍处于**“初期试探阶段”**，共识尚未形成，板块内部轮动快，操作难度极大，追高极易被套。
四、 综合研判与短线策略（今日展望）
- 共识预期：昨日的缩量弱修复并未解决根本问题，今日市场将迎来**“强度考验日”**。资金在AI应用和军工两大新主线之间的分歧将进一步加剧。若不能放量走强，则指数仍有二次探底的风险。
- 短线策略：
- 规避：继续规避所有处于下降通道的旧趋势板块和高位补跌的投机股。对于昨日大涨的板块，不宜追高，需警惕其走出“一日游”或“高开低走”的陷阱。
- 聚焦：核心策略仍是**“聚焦新题材，逢低做轮动”**。
- AI应用：作为当前最具想象力的新方向，仍是重点观察对象。但鉴于其反复“耍人”的股性，最佳介入点是盘中分歧或回落时，而非开盘的无脑追涨。关注蓝色光标的趋势引领作用。
- 军工/商业航天：事件驱动特征明显，持续性取决于消息面的发酵程度。适合小仓位博弈，同样以低吸为主，关注航天发展的情绪标杆作用。
五、 风险提示
- 龙头股分歧风险：昨日午后AI应用龙头与军工龙头之间的跷跷板效应，表明主线内部并不稳固，一旦某个龙头走弱，可能引发板块整体的负反馈。
- 成交量无法放大风险：若今日市场依旧无法有效放量，则反弹的持续性存疑，任何拉高都可能成为资金出逃的机会。
- “小作文”风险：工业富联事件再次提醒，市场情绪脆弱，任何未经证实的传闻都可能对相关高位股造成巨大冲击。