作者： 财联社 牛占林|
发布时间：2025-11-12 00:44:46
大空头伯里再开炮：AI巨头涉嫌会计造假，“虚增”利润？
摘要： 《大空头》原型人物迈克尔·伯里指责美国AI巨头通过激进会计操作“虚增”盈利，引发市场对AI泡沫的担忧。软银清仓英伟达股份，也加剧了这种担忧。
正文：
投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）再次语出惊人，将矛头直指美股炙手可热的人工智能 (AI) 赛道。他指责美国几家最大的科技公司通过激进的会计操作，在AI热潮中“虚增”盈利。同时，华尔街大型投行高管及知名做空者也频频发出警告，认为美股可能出现回调。
伯里在社交平台X上发文称，那些所谓的“超大规模算力服务商”，正在通过延长芯片折旧年限、压低折旧费用，人为放大AI热潮带来的账面利润。他表示，通过延长资产的使用年限来低估折旧支出，从而虚增利润，是现代财报中最常见的把戏之一。
**伯里估算，从2026年至2028年，这种会计处理方式可能低估约1760亿美元的折旧支出，从而夸大整个行业的账面利润。他特别点名甲骨文和Meta，称到2028年两者的利润可能分别被高估约27%和21%。**
不过，通用会计准则(GAAP)允许企业在估算资产折旧年限时拥有相当大的自由裁量空间。
值得注意的是，伯里曾在2008年金融危机前精准押注次级房贷市场崩盘。今年以来，他多次警告称，AI狂热正重演上世纪90年代末的科技泡沫。
他还身体力行，13F文件显示，截至2025年9月30日，其旗下Scion Asset Management持有约1.87亿美元英伟达看跌期权、9.12亿美元Palantir看跌期权，名义市值合计逾10亿美元。
这一举动引发了Palantir首席执行官Alex Karp的强烈回应，称伯里的押注令人震惊，简直疯了。
此外，日本软银集团也作出了令人意外的举动：清仓了“AI芯片霸主”英伟达股份，套现58亿美元，加剧了外界对AI热潮或已触顶的担忧。软银表示，出售所得资金将为包括5000亿美元的“星际之门”计划以及对OpenAI高达400亿美元的资金承诺提供支持。
多位分析师认为，软银此次出售英伟达股份显示出孙正义或许判断英伟达股价的疯狂上涨正接近尾声。
最后，伯里表示，他将在11月25日公布更多细节，并让关注者拭目以待。
结论：
伯里的指控和软银的行动无疑给火热的AI赛道浇了一盆冷水。虽然目前无法证实AI巨头是否存在会计造假行为，但投资者应保持警惕，关注后续发展，并审慎评估AI行业的投资风险。 AI泡沫可能正在逼近？ 
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