作者： 科创板日报 张真|
发布时间：2025-11-05 15:10:18
满屏都“带电”！AI用电荒催化电力设备板块，“新瓦特时代”谁将受益？
摘要： AI 发展迅猛，算力需求激增，电力供应面临严峻挑战。电力设备板块因此迎来爆发，多家公司股价涨停。美国或将进入“新瓦特时代”，电网设备面临大规模“换新潮”。 新能源技术如燃料电池、光储、核电等有望成为数据中心电力缺口的关键补充。
正文
1. 电力设备概念股集体爆发
2025年11月5日，A股电力设备概念股集体爆发，包括双杰电气、特变电工、保变电气、太阳电缆在内共计十余股涨停。证券简称中含有“电”字的个股涨幅居前。 
2. AI用电荒：算力不是问题，电力才是！
微软CEO纳德拉和OpenAI CEO奥尔特曼均表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。 如果电力基础设施建设速度跟不上，大量芯片将闲置。OpenAI呼吁白宫扩大美国能源容量，美国能源部警告称，若无法增加发电量，美国停电次数可能在5年内呈现倍增。 
3. 数据中心扩张推动电力需求激增
美国能源信息署（EIA）预期美国电力消耗将在2025年和2026年创下历史新高，主要受人工智能、数据中心扩张等因素驱动。高盛预测，到2030年，人工智能数据中心将使全球电力需求比2023年增长175%！ 
4. 用电价格上涨
电力供需失衡或将进一步推高用电价格。今年7月，有消息称美国电力供应商正寻求对消费者实施大幅涨价。能源负担能力倡导组织PowerLines报告显示，电力公司在2025年上半年已申请监管部门批准总计290亿美元的费率上调，较去年同期激增142%。 
5. “新瓦特时代”：电网设备“换新潮”
野村东方国际证券称美国已进入“新瓦特时代”。美国大量电网设备已超设计寿命，电网线路、变压器、断路器未来十年需替换总量分别占电力系统比例为30%、30%、12%。 
伊顿公司今年二季度电气化业务订单持续增长，其中数据中心场景新增订单同比增长约55%。2025年美国电气化业务营业利润率增速指引29.5%-29.9%；日立公司二季度能源业务利润率更是创下新高。
6. 新能源技术成关键补充
中金公司指出，北美数据中心供电系统选择上，具有“在运核电-新建重燃-新建航改型燃机-新建SOFC燃料电池、SMR”逐步渗透的趋势。SOFC具有高效、清洁、部署灵活等特点，能够实现90天左右交付的快速落地，预计2026-2030年北美数据中心年化平均SOFC装机规模或有望达到0.5-1.25GW。 
7. 巨头押宝核能
OpenAI创始人奥尔特曼已投资核裂变初创公司Oklo；谷歌则与Kairos、田纳西河流域管理局合作建设50兆瓦核电站Hermes 2，预计2030年为东南部数据中心供电。 
在日美达成的5500亿美元对美投融资框架中，核电已确认意向投资额可达2000亿美元，其中西屋电气在美建设AP1000核反应堆与SMR项目也囊括在意向项目之中，投资额最高可达1000亿美元，预计对应约12.5GW AP1000反应堆装机，或对应约8GW SMR装机。
结论
华泰证券强调，AI叙事对美国电力系统建设再加速具有拉动作用，预测美国短期将推迟煤电退役并增加光储、SOFC、中期全面建设大型燃机、长期建设核电，看好这一过程中电新板块各细分标的有望百花齐放。 
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