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发布时间：Mon, 30 Jun 2025 00:00:00 GMT
华源证券：北交所消费服务产业跟踪第二十期 - 魔芋及其制品需求旺盛，北交所公司一致魔芋不断探索新应用 
摘要
本期研报聚焦魔芋产业，指出其下游需求旺盛，拉动价格上涨。同时，跟踪北交所消费服务产业的整体表现，多数企业股价上涨。一致魔芋作为行业领导者，营收和利润均实现显著增长。 锦波生物定向增发，将提升产品开发能力。
正文
1. 魔芋产业：需求旺盛，价格上涨 
- 供给端： 近年来我国魔芋种植面积呈减少趋势，从2020年的287万亩高点降至2024年的242万亩。
- 价格端： 鲜魔芋和魔芋粉价格趋势向上。鲜白魔芋价格从2004年的1.3元/斤上涨至2024年的8.8元/斤。白魔芋粉价格从2002年的3.8万元/吨上涨至2024年的10.5万元/吨，花魔芋粉价格也从2.6万元/吨上涨至9.4万元/吨。
- 需求端： 魔芋粉下游应用广泛且需求旺盛。我国魔芋消耗量从2011年的14.8千吨稳步增长至2024年的54.84千吨，期间复合增速为10.6%。
- 市场格局： 我国魔芋相关产业整体集中度较低，市场化程度较高。
2. 北交所消费服务产业跟踪 
- 整体表现： 本周（2025年6月23日至6月27日），北交所消费服务产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+4.90%，上涨公司达34家（占比92%）。
- 涨幅前五： 骑士乳业（+12.52%）、中设咨询（+12.07%）、宏裕包材（+10.78%）、广咨国际（+10.74%）、田野股份（+9.65%）。
- 估值变化： 本周37家企业市盈率中值由50.5X升至52.4X，总市值由1167.06亿元升至1216.82亿元，市值中值由21.71亿元升至22.10亿元。
- 行业表现：
- 泛消费产业市盈率TTM中值+4.90%至73.7X。
- 食品饮料和农业PETTM中值由43.2X升至47.3X。
- 专业技术服务PETTM中值由25.5X升至28.2X。
3. 北交所公司：一致魔芋 
- 财务数据：
- 2024年一致魔芋营收6.17亿元（yoy+28.76%）、归母净利润8671.66万元（yoy+64.41%)。
- 2025年一季度一致魔芋营收1.52亿元（yoy+35.03%）、归母净利润2270.19万元（yoy+36.95%)。
4. 公司公告：锦波生物定向增发 
- 锦波生物向养生堂有限公司定向发行股份，募集资金将用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目和补充流动资金。
结论
魔芋产业受益于下游需求旺盛，价格持续上涨。北交所消费服务产业整体表现积极，一致魔芋业绩亮眼。锦波生物定向增发有望提升其技术开发和产品转化能力。
风险提示
- 宏观经济环境变动风险
- 市场竞争风险
- 资料统计误差风险
延伸阅读
研报PDF原文链接