作者： 财联社|
发布时间：2025-06-05 14:05:11
证监会重磅发声：加强投资者保护，力挺优质未盈利科技企业上市
摘要： 2025年6月5日，证监会首席律师程合红在天津五大道金融论坛上发表重要讲话，强调加强投资者保护，强化股债联动，培育长期资本，构建诚信市场环境，并表示将更大力度支持优质未盈利科技企业上市。
正文：
证监会首席律师程合红在论坛上指出，投资者的信任和参与是资本市场支持科技创新的基石，必须坚持融资服务和投资者权益保护并重。
-
投资者保护：
- 抓紧研究制定**《关于进一步加强资本市场中小投资者保护的若干意见》**，构建投资者保护综合性政策文件。
- 加强科创企业科技创新属性与投资风险的信息披露，完善投资者适当性制度。
- 积极引导企业发行人及其控股股东、实际控制人、有关证券公司依法自愿开展对投资者先行赔付的承诺与履行工作。
- 持续提升12386服务平台精细化服务管理水平。
- 协力推动构建特别代表人诉讼常态化工作机制。
- 支持开展有关证券期货行业仲裁试点工作。
-
股债联动：
- 积极推动符合条件的企业通过发行科创债获得资金融通，助力降低科技创新企业融资成本。
- 将优质企业科创债纳入基准做市品种。
- 支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs），促进盘活存量资产，支持传统基础设施数字化改造。
-
长期资本：
- 引导私募股权基金优化长周期考核机制，更好契合科技创新企业特点。
- 支持私募股权二级市场基金（S基金）的发展，推动基金份额转让业务试点转常规，扩大基金向投资者实物分配股票试点，促进“募投管退”的良性循环。
- 继续引导中长期资金入市，持续完善“长钱长投”制度。
- 遵循股权投资的基本法律原则，推动构建和完善私募股权投资基金与科技创新企业及其创始股东之间更为公平、合理的法律关系。
-
诚信环境：
- 修改完善《证券期货市场诚信监督管理办法》，进一步充实资本市场诚信档案数据库系统。
- 建立健全失信惩戒和守信激励，严厉打击欺诈发行、信息披露虚假和中介机构未勤勉尽责等严重失信行为。
- 增强市场透明度，发挥中介服务机构核查把关作用，提升从业人员职业操守。
-
并购重组与债券融资：
- 今年战略新兴产业上市公司披露资产重组超过 140 单，是去年同期的 2 倍。
- 截至2025年4月底，交易所市场共计发行科创债 1327 只，发行规模 1.35 万亿元。
- 私募股权创投基金投向战略新兴产业领域规模占比持续提升，目前在投项目超过 10 万个，在投本金超过 4 万亿元。
-
深化注册制改革：
- 更大力度支持优质未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。
- 坚持科创板、创业板、北交所等错位发展、功能互补，进一步优化差异化的安排，更好统筹发挥各板块支持科技企业的多元功能。
结论：
证监会的此次表态，释放了积极信号，预示着2025年中国资本市场将进一步加大对科技创新的支持力度，并在保护投资者权益的基础上，积极拥抱优质未盈利科技企业，为中国经济转型升级注入新的活力。
延伸阅读
原文链接