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发布时间：Mon, 02 Jun 2025 00:00:00 GMT
天风证券：中国可控核聚变技术持续取得重大突破，重点关注核聚变产业链！ 
摘要：
中国在可控核聚变技术领域持续取得重大突破。“中国环流三号”实现了百万安培亿度高约束模式（H模）运行，聚变三乘积达到 10的20次方 量级。新奥“玄龙-50U”实验装置也取得关键工程技术突破。这些进展标志着我国在该领域已处于国际领先地位，为未来商业化奠定技术基础，或为相关上下游企业带来新的发展机遇。
正文：
近日，中核集团核工业西南物理研究院宣布，新一代人造太阳“中国环流三号”实现了 百万安培亿度高约束模式（H模） 运行，等离子体电流达到 100万安培，离子温度达到 1亿度，综合参数聚变三乘积再创新高，达到10的20次方量级。
自2020年12月建成并实现首次等离子体放电以来，“中国环流三号”已多次刷新我国可控核聚变装置运行纪录：
- 2022年10月，首次实现100万安培等离子体电流，标志着我国核聚变研发面向聚变点火迈进重要一步。
- 2024年6月，首次实现一种先进磁场结构，对核聚变装置的控制运行能力具有重要意义。
- 2025年3月，首次实现离子温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”重大突破，正式挺进燃烧实验阶段。
与此同时，多个重点项目建设也持续取得进展，新奥“玄龙-50U”实验装置再获关键工程技术突破：环向场（TF）线圈成功实现150kA电流、平顶1.6s的稳定通流，对应装置大半径0.6米处的磁场强度达1.2T，同步验证了磁体线圈达到工程满负荷运行参数。这标志着“玄龙-50U”装置的所有工程设计指标全部实现，成为全球首个实现秒级1.2T以上磁场条件的球形环装置，为氢硼聚变所需的高温高密度条件筑牢了硬件根基。
建议关注：
- 联创光电：国内领先的高温超导磁体供应商，高温超导磁体是第二代紧凑型托卡马克装置最佳选择，成本占比近一半。
- 永鼎股份：高温超导带材主要供应商。【天风通信团队覆盖】
- 国光电气：偏滤器、屏蔽模块热氦检漏设备、包层第一壁板等供应可控核聚变装置。【天风军工团队覆盖】
结论：
我们认为，这些成果表明我国在可控核聚变技术上已经处于国际领先地位，可控核聚变项目陆续成功落地将为未来商业化奠定技术基础，或为相关上下游企业带来新的发展机遇。 
风险提示：
- 宏观经济周期波动风险；
- 宏观政策不确定性；
- 原材料价格波动风险；
- 技术研发风险。
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