[太平洋]军工行业周报：中国可控核聚变技术取得重大进展

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 31 Mar 2025 00:00:00 GMT

:rocket: 太平洋军工行业周报：中国可控核聚变技术取得重大进展 :rocket:

摘要

本周重点关注：中国可控核聚变技术取得重大进展。新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，标志着中国可控核聚变向工程化应用迈出重要一步。此外，研报分析了国防预算增长空间，以及军工板块的投资机会。

正文

:pushpin: 本周要闻

中国可控核聚变技术取得重大进展 :china::sun:

  • 据央视新闻3月28日报道，新一代人造太阳“中国环流三号”首次实现原子核和电子温度均突破一亿度，综合参数大幅跃升。
  • “中国环流三号”是我国自主研制的可控核聚变大科学装置，其能量产生原理与太阳发光发热相似。
  • 最新实验数据显示，我国核聚变装置首次实现原子核温度 1.17 亿度、电子温度 1.6 亿度的参数水平，标志着中国可控核聚变向工程化应用迈出重要一步。

:bullseye: 行业观点

  • 近年来，我国国防预算增幅维持在 7% 左右，国防支出占 GDP 的比重不到 1.5%，低于世界主要军事大国的平均水平。
  • 我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于 GDP 增速。
  • 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。
  • 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注以下领域：
    • 先进战机 :airplane:
    • 低空经济 :helicopter:
    • 国产大飞机 :airplane:
    • 卫星互联网 :satellite:
    • 深海科技 :ocean:
    • 关注这些领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。

结论

中国可控核聚变技术取得重大进展，为能源领域带来新的可能。同时，国防预算增长空间广阔，军工板块有望迎来复苏。建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中具备竞争优势的龙头企业，把握投资机会。

:warning: 风险提示

  • 军品订单增长不及预期
  • 产品交付进度不及预期
  • 军品采购价格波动风险

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接