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发布时间：Thu, 24 Apr 2025 00:00:00 GMT
eVTOL深度研究：千亿市场蓄势待发，零部件赛道扩容空间
摘要
本研报深入分析了eVTOL（电动垂直起降飞行器）的市场前景和产业链机会。报告指出，凭借高效便捷、低碳环保等优势，eVTOL有望成为新型交通方式，在应急、文旅等场景先行落地，并逐步拓展至空中出租车和物流领域，预计空中出租车将成为主力场景。报告预测，2030年国内eVTOL累计市场空间将达到 623-1305亿元。同时，报告分析了eVTOL产业链各环节的竞争格局和发展趋势，重点关注电机、电池、航电飞控等零部件赛道的国产替代机会。
正文
市场前景：千亿市场，场景驱动
与传统出行方式相比，eVTOL在特定路程范围内具有显著优势：
- 高效便捷：节省时间，规避地面拥堵。
- 低噪音、低碳排放：更环保，符合可持续发展趋势。
- 舒适私密：提供更好的出行体验。
初期应用场景预计集中在应急救援和文旅观光，之后逐步发展为空中出租车和物流。其中，空中出租车 预计占比超过 70%，成为主力应用场景。
根据《客运eVTOL应用与市场白皮书》预计，2030年累计国内eVTOL需求量为16316架，主要应用于：
- 短途定期载客飞行
- 企业与私人包机
- 空中游览飞行
- 医疗转运
假设产品均价分别为400/600/800万/架，对应 2030年eVTOL累计市场空间（仅制造）约623/979/1305亿元。
竞争格局：从概念到订单
eVTOL行业正从概念阶段向订单交付过渡，预计竞争将逐步分化。适航进展 和 订单体量 将决定中期盈利能力，而长期竞争的关键在于 电动化 和 智能化 水平。
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构型： 决定竞争的细分市场。
- 多旋翼： 航程较短（约30公里），主要应用于空中游览等文旅活动和城市内交通。
- 复合翼、倾转翼： 航程较长（200-400公里），可覆盖城市间交通和载货物流。
- 预计落地节奏为：多旋翼 → 复合翼 → 倾转翼。
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中期： 未来2-3年行业洗牌，适航进展和订单体量 是关键。
- 适航： 国内外主机厂预计 2026年 起TC证密集落地。
- 订单： 年售 几百台 或为各家最保守的盈亏平衡点门槛。
- 现金流： 行业内并购整合预计持续发生。
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长期： 电动化和智能化水平的提升 是长期趋势。
- 电动化： 高功率密度电机 & 高能量密度电池。
- 智能化： 感知与避障、路径规划、智能驾驶。
产业链：零部件赛道扩容，国产替代加速
eVTOL产业链将迎来快速发展，重点关注零部件赛道的国产替代机会。
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电机： 百亿级前装+后装市场，格局较汽车更优。
- 预计到30年累计形成前装累计 131亿元 及衍生后装市场累计 392亿元。
- 高适航标准大幅提升eVTOL电机市场准入门槛，率先与头部客户合作的企业具备卡位优势。
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电池： 千亿级后装市场，新技术有望加速应用。
- 预计到30年形成前装市场累计 98亿元 及衍生后装市场累计 1028亿元。
- eVTOL对电池能量密度（400Wh/kg以上）、放电倍率（瞬时5C以上）和热管理提出更高要求，凝聚态电池、全固态电池等新技术有望加速应用。
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航电+飞控： 向自主化、智能化演进，国产化率有望逐步提升。
- 预计到30年累计形成市场 131亿元。
- SVO技术（通过飞行自动化降低飞行员的必需技能）为重要趋势。
- 国产供应商稀缺，民营飞控公司的涌现有望带动国产化率提升。
结论
低空经济蓬勃发展，eVTOL作为重要牵引，迈向千亿市场。建议关注整机、电机、电池、航电飞控领域的领先企业。 
风险提示
- 适航取证不及预期
- eVTOL订单不及预期
- eVTOL消费者接受度不及预期
- eVTOL产品安全风险
延伸阅读
研报PDF原文链接