作者： 财联社 刘蕊|
发布时间：2025-04-24 10:26:26
SK海力士Q1营利暴增158%！AI热潮正盛，但特朗普关税成隐忧 
摘要： SK海力士公布2025年第一季度财报，受益于AI热潮，营利暴增158%，远超预期。然而，公司警告称特朗普关税政策等宏观经济不确定性可能带来风险 
。
正文
SK海力士业绩强劲 
SK海力士于2025年4月24日公布了亮眼的第一季度财报：
- 收入：17.64万亿韩元（约合人民币899.10亿元），同比增长42%，为历年次高水平
- 营业利润：7.44万亿韩元（约合人民币379.21亿元），同比飙升158%，远超预期
上述数据均表明在AI热潮下，市场对其HBM芯片的需求依然强劲 
。但季度环比来看，第一季度营收相较于去年第四季度下降 11%，营业利润环比下降 8%。
SK海力士表示：“第一季度的业绩不仅证明了AI在内存市场的影响力，也证明了公司的领先地位。” 展望未来，公司预计大型科技公司在人工智能方面的支出将持续，开源AI模型产品和“主权人工智能项目”将进一步刺激内存芯片需求 
。
HBM3E销售额预计持续增加 
作为HBM芯片的主要供应商，SK海力士受益于人工智能服务器的蓬勃发展。公司预计第二季度其12层HBM3E产品的销售额将增加，占HBM3E总销售额的一半以上。12层HBM3E是目前市场上最先进的HBM芯片产品，可与英伟达的GPU协同工作。
Counterpoint Research 数据显示，SK海力士第一季度已经占据了 HBM市场的70%！凭借在HBM芯片市场的主导地位，SK海力士在整个DRAM市场上首次超过三星，占据了 36%的全球市场份额，三星的市场份额为 34%。
贸易不确定性影响巨大 
尽管竞争优势明显，自年初以来，SK海力士的股价仅上涨了4%左右，反映出市场对贸易不确定性的担忧。
尽管当前全球科技巨头在AI热潮中的支出规模仍然巨大，但这一趋势仍容易受到特朗普政府所带来的经济不确定性影响。特朗普政府面向全球加征不合理的关税，全球经济当前正面临衰退风险，一旦经济衰退潮出现，所有含芯片产品的终端需求都面临暴跌的风险。
摩根士丹利分析师Shawn Kim 等人警告称：“在更大的影响因素下，财报季将不再重要。关税对存储芯片市场的真正影响就像一座冰山——大多数危险都隐藏在水面之下，虽然看不清，但仍在逼近。” 
结论
SK海力士凭借AI芯片的需求激增，Q1业绩表现亮眼。然而，特朗普的关税政策可能引发的经济衰退风险成为悬在SK海力士头上的达摩克利斯之剑 
。 投资者需密切关注宏观经济形势，警惕潜在的市场波动。
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