[平安证券]计算机行业：OpenAI o3、豆包新品首发,央行等六部门发文规范金融业数据跨境流动

热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 21 Apr 2025 00:00:00 GMT

平安证券：计算机行业研报 - OpenAI o3、豆包新品首发，央行等六部门发文规范金融业数据跨境流动 :rocket:

摘要

  • OpenAI 和国内厂商相继发布 AI 大模型新品，重点关注原生 Agent 能力和多模态推理。
  • 央行等六部门联合发文规范金融业数据跨境流动，利好金融 IT 领域的相关业务增长。
  • 计算机行业整体估值承压，但我们依然坚定看好其未来发展，并提出明确的投资建议。

正文

1. 行业要闻及简评

1.1 OpenAI o3、豆包新品首发，关注原生 Agent 与多模态推理 :sparkles:

4月17日，OpenAI 发布 o 系列模型中的最新款 o3 和 o4-mini，火山引擎发布豆包 1.5·深度思考模型等新品。

  • OpenAI o3 和 o4-mini：被称为是 OpenAI 迄今为止发布的最智能的模型，首次实现在思维链中用图像来思考，结合高级推理与 Web 搜索、图像处理等工具。推理模型首次可以代理使用和组合 ChatGPT 中的各个工具，包括搜索网络、使用Python分析上传的文件和其他数据、对视觉输入进行深入推理，甚至生成图像。
  • 核心观点：近期发布的新模型更多体现对模型原生 Agent 能力（即工具使用）以及多模态推理能力的重视。当前 Agent 在企业端落地进度较为靠前，AI 应用建议关注 OA/ERP/编程/办公等领域。

1.2 央行等六部门发文规范金融业数据跨境流动 :bank:

4月17日消息，中国人民银行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》。

  • 《指南》为金融数据跨境行为设立规范，进一步明确数据出境具体情形以及可跨境流动的数据项清单，要求金融机构采取必要的数据安全保护管理和技术措施切实保障数据安全。
  • 核心观点：预计给金融 IT 领域带来相关业务增长机会。

2. 重点公司公告

  • 多家公司发布 2024 年年度报告，以及 2025 年第一季度报告。
  • 包括启明星辰、创业慧康、达梦数据、华测导航、税友股份、长亮科技、拓尔思、纵横股份、龙软科技、卓易信息、千方科技、金证股份、卫宁健康、佳发教育、慧翰股份、诺瓦星云、海量数据、海康威视、国睿科技、寒武纪-U、纳睿雷达、亿联网络 等。

3. 一周行情回顾 :chart_decreasing:

  • 本周，计算机行业指数下跌 0.84%，沪深 300 指数上涨 0.59%，前者跑输后者 1.43pct。
  • 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体 P/E（TTM，剔除负值）为 50.8 倍。
  • 本周，计算机行业 360 只 A 股成分股中，152 只股价上涨，6 只持平，1 只持续停牌，201 只下跌。

4. 投资建议 :light_bulb:

我们认为，作为新质生产力的重要组成部分，叠加需求端加快修复预期，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升。我们坚定看好计算机行业未来的投资机会，建议关注:

  1. 信创板块：
    • 推荐：海光信息、龙芯中科、中科曙光、金山办公、达梦数据、福昕软件、太极股份
    • 建议关注：中国软件、中国长城、诚迈科技、星环科技、普联软件、远光软件
  2. 华为产业链板块：
    • 推荐：神州数码
    • 建议关注：软通动力、拓维信息、麒麟信安、润和软件、卓易信息、海量数据
  3. AI 板块：
    • 强烈推荐：中科创达、盛视科技、启明星辰
    • 推荐：浪潮信息、紫光股份、科大讯飞、德赛西威、万兴科技
    • 建议关注：寒武纪、景嘉微、彩讯股份、博思软件
  4. 低空经济板块：
    • 推荐：道通科技
    • 建议关注：万丰奥威、莱斯信息、中科星图、纳睿雷达、国睿科技、四川九洲、纵横股份、中信海直、深城交、华测导航、海格通信、北斗星通
  5. 金融 IT 板块：
    • 强烈推荐：恒生电子
    • 推荐：同花顺、顶点软件、宇信科技
    • 建议关注：京北方、神州信息、长亮科技、新国都、新大陆

结论

计算机行业具备长期投资价值，建议积极关注相关领域的投资机会。

风险提示 :warning:

  1. 信创产业发展低于预期。
  2. AIGC 产业发展低于预期。
  3. 低空经济产业发展低于预期。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接