作者： 财联社 潇湘|
发布时间：2025-04-04 12:18:17
好的，这是根据您要求重新格式化后的A股新闻快讯：
关税“黑天鹅”后还有数据核弹：今晚非农会引爆“黑色星期五”吗？
摘要： 在经历了特朗普的关税政策冲击后，全球市场一片恐慌。今晚的美国3月非农就业数据将成为关键，可能加剧市场担忧，同时美联储主席鲍威尔的讲话也将备受关注。
正文：
周四美股市场经历了“史诗级”下跌。标普500指数全天下跌 4.8%，为 2020 年 6 月 11 日以来的最大单日跌幅。目前已跌至去年8月以来的最低水平。投资者对贸易战引发的全球经济衰退威胁格外敏感。
如果美国经济数据在关税噩耗前就已呈现滑坡态势，无疑会加剧市场抛售意愿。那么，今晚的美国3月非农就业报告，又是否会落井下石呢？
非农前瞻：今晚市场预期如何？
美国劳工统计局将于北京时间今晚 20:30 公布3月非农就业数据。
- 预计3月份非农就业人数将增加13.5万人
- 失业率保持在4.1%
具体预期如下：
- 季调后非农就业人口：预期 13.5万人，前值 15.1万人
- 失业率：预期 4.1%，前值 4.1%
- 就业参与率：预期 62.4%，前值 62.4%
- 平均每小时工资年率：预期 3.9%，前值 4.0%
- 平均每小时工资月率：预期 0.3%，前值 0.3%
投资者担心特朗普的关税会减缓经济增长，甚至导致衰退。虽然关税的影响在3月非农报告中可能不明显，但一些雇主可能已经搁置了招聘和投资计划。
政府效率部(DOGE) 裁剪联邦雇员的影响也将显现，预计将减少 1.5万至2.5万 个就业岗位。但同时，零售和医疗行业预计将有约 1.5万 名员工重返岗位。
法国巴黎银行预计联邦政府雇员人数将减少1.5万人，Husby预计联邦政府的就业人数合计将减少 12.5万人。
极端情况：非农跌破10万
今晚的非农数据预测难度较高，且风险可能不对称。摩根士丹利认为，需要大量超预期的就业增长才能缓解对经济大幅放缓的担忧，而数据只要略低于预期，就可能会加剧这些担忧。
各华尔街投行对今晚非农数据的预测差异较大，最高预测20万人，最低预测8万人。
- ADP数据：上个月私营部门增加 15.5万 个工作岗位，超出预期。
- 挑战者企业裁员人数：升至2020年5月来最高。
- ISM制造业就业指标已从2月份的 47.6 降至 44.7，服务业就业指标更是从2月份的 53.9 暴跌至 46.2。
一些机构认为，极端情况下需小心今晚非农数据逼近乃至跌破10万关口，一旦出现这一幕，无疑将会极具视觉冲击力，并加剧市场的恐慌情绪。
野村预计，3月非农就业人数增长可能放缓至 11万，失业率可能上升至 4.2%。花旗预计，3月新增就业岗位可能仅有 9.5万 个，失业率将升至 4.2%。
美银则提到，4月4日非农数据发布日对于设定美股4月方向极为重要。如果非农能够守在 10-20万 的新增就业人数区间，将预示着美国暂时还未有衰退风险，而如果非农一下子低于 10万，则显然将加大经济面临硬着陆的风险，标普500指数料将进一步下挫。
非农夜“彩蛋”：美联储主席鲍威尔发表讲话
美联储主席鲍威尔将于北京时间周五 23:25 就经济前景发表主旨讲话。这将是其在特朗普对等关税计划出炉后的首度亮相。
Forexlive认为鲍威尔讲话的重要性甚至大于非农报告。市场已基本消化了美联储6月降息的预期，如果鲍威尔的措辞转向鹰派，需要小心市场对美联储降息的预期发生严重的重新定价。
利率期货市场的交易员们已进一步押注美联储最早将在6月降息。美国短期利率期货上涨，期货定价反映出美联储今年降息四次的可能性已接近五成。
许多经济学家预计关税将导致美国失业率上升，经济衰退的可能性增加。公司已警告称，由于征收关税，未来价格将上涨，可能导致消费支出放缓。
根据业内的研究估算，新关税将使美国平均有效关税率从2024年的 2.3% 飙升至 22%，创下逾百年之最。富国银行认为，这让美联储进退两难。
结论： 今晚的非农数据和鲍威尔讲话将对市场产生重大影响，投资者需密切关注数据表现和政策动向，警惕市场波动风险。 
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