[华安证券]全球科技行业周报：英伟达GTC 2025召开，腾讯等厂商持续加码AI布局

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 24 Mar 2025 00:00:00 GMT

好的，这是一份按照您要求的格式重新整理的研报：

华安证券全球科技行业周报 (2025-03-17至2025-03-21)

摘要

本周报回顾了全球科技行业的市场表现，重点关注了 英伟达GTC 2025大会、腾讯财报 以及 商业航天和深海科技 等领域的最新动态。报告分析了各细分领域的投资机会，并对相关风险进行了提示。

正文

1. 市场表现回顾 :chart_decreasing:

本周（2025-03-17至2025-03-21）主要指数表现如下：

  • 上证指数：-1.6%
  • 创业板指：-3.34%
  • 沪深300：-2.29%
  • 中证1000：-2.52%
  • 恒生科技：-4.1%
  • 纳斯达克：0.17%

主要板块表现：

  • 传媒：-4.64%
  • 恒生互联网科技业：-4.62%
  • 中证海外中国互联网50：-1.9%
  • 人工智能：-5.59%
  • 计算机：-5.32%
  • 数据要素：-6.23%
  • 云计算：-6.59%
  • 信创：-4.71%
  • 工业软件：-1.94%

2. 英伟达 GTC 2025 大会 Highlights :sparkles:

3月19日，英伟达GTC 2025在加州圣何塞召开。

  • 发布 Blackwell Ultra 芯片：单颗配备 288GB HBM3e 内存，拥有 15PF FP4 算力。
  • Blackwell Ultra NVL72 平台将于 2025年下半年 推出，算力达原GB200 NVL72的 1.5倍。
  • 公布下一代AI芯片 Rubin， Vera Rubin NVL144 将于 2026年下半年 推出，带宽 75TB，HBM4内存 13TB/s，性能是 GB300NVL72 的 3.3倍。
  • 更强的 Rubin Ultra NVL576 将于 2027年下半年 推出，带宽 365TB，HBM4e内存 4.6PB/s，性能是 GB300NVL72 的 14倍。

3. 腾讯业绩与 AI 投入 :money_bag:

腾讯发布2024年第四季度及全年财报：

  • 总营收：6602.57亿元，同比增长 8%
  • NON-IFRS净利：2227亿元，同比增长 41%
  • 研发投入：706.9亿元，七年累计 3403亿元
  • 资本开支：767亿元，同比增长 221%，创历史新高

腾讯持续加码AI投入，加速全域产品AI渗透。

4. 商业航天与深海科技 :rocket::ocean:

  • 2025商业航天大会暨展览会 将于 3月25-26日 在深圳召开，重点围绕空间信息产业、在轨商业、卫星制造、快速运输等四大板块。
  • “2025年深海技术成果在海南转化落地专项实施研讨会” 将于 3月27-28日 在三亚崖州湾科技城召开。水下机器人、水下通信、水下传感数据采集为相对工作重点。

5. 投资建议 :light_bulb:

  • 海外AI：关注 Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等公司。 OpenAI宣布GPT-5将向免费用户开放。OpenAI正式上线史上最贵API——o1-pro，输入/输出价格最高可达DeepSeek-R1的千倍。
  • 国内AI：关注万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等公司。 腾讯混元3月21日宣布，正式推出自研深度思考模型混元T1正式版，已在腾讯云官网上线，输入价格为每百万token1元，输出价格为每百万token4元。
  • 海外半导体：关注 Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等公司。软银集团将以 65亿美元收购Ampere的全部股权。
  • 计算机相关：
    • 深海领域：中科星图、海兰信、中远海科等。
    • 大学团队相关：浙大网新等。
    • 商业航天相关：星图测控、中科星图、创意信息。
  • 智能驾驶：关注特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google等。
  • 海外消费：关注亚马逊等。 亚马逊年度“春季大促”将于3月25日正式启动，活动持续至3月31日。
  • 本地生活： 关注美团-W。美团Q4经营利润大增 280.7% 至 66.9亿元。
  • 电商： 关注亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W等。 拼多多2024年全年总营收为 3938.361亿元，同比增长 59%；调整后净利润为 1223.436亿元，同比增长 80%。
  • 产业互联网：关注小米集团-W。 小米汽车24Q4共交付近 7万辆，汽车业务毛利率提升至 20.4%。公司将2025年汽车交付量目标上调至 35万辆。
  • 影视： 关注光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩等。
  • 游戏： 关注腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱等。

结论

本周科技行业动态频发，英伟达在GTC 2025上展示了其在AI芯片领域的领先地位 :rocket:，腾讯等厂商也在持续加码AI投入 :money_bag:。商业航天和深海科技等细分领域也值得关注 :satellite::ocean:。建议投资者密切关注行业发展趋势，把握投资机会。

风险提示 :warning:

  • 消费恢复不及预期风险
  • 用户增长不及预期风险
  • 行业竞争格局剧变风险
  • 宏观经济波动风险
  • 政策及监管趋严风险
  • 科技创新落地进展不及预期风险

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接