作者： 杨斌 实习编辑 管育若|
发布时间：2025-02-21 12:34:33
黄金价格刷新历史新高，长期上涨趋势持续
摘要
本周，COMEX黄金价格再度上涨，2月20日达到2973.4美元/盎司，刷新历史高点。尽管短期内金价有所回调，但长期来看，由于全球央行持续购金、美元信用下滑以及地缘政治风险，黄金价格上行趋势仍未结束。行业专家预计，黄金价格中枢将继续保持稳定上行，为投资者带来投资机会。
正文
COMEX黄金价格再创新高
2月20日，COMEX黄金价格在盘中触及2973.4美元/盎司，刷新了2月11日的历史高点。随后，金价虽出现高位震荡，但截至2月21日中午11:30，价格回落至约2948美元/盎司，周内涨幅仍达到1.7%。
黄金上涨的三大逻辑
中国银河证券的研究报告指出，推动黄金价格上涨的三大中期逻辑包括：
- 美联储降息背景下全球黄金ETF基金增持黄金
- 地缘冲突影响下的全球央行购金
- 美国债务问题引发的信用贬值对冲交易
这些因素将继续推动金价上涨。
全球央行购金力度强劲
根据Wind数据，截至2月19日，全球最大黄金ETF基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量为28227860.49盎司，较前一交易日增加了258326.52盎司（约8.04吨），增幅为0.92%。
美元信用衰落与黄金长期上涨
黄金的长期上涨本质上是美元信用衰落的反馈。过去15年，美联储资产负债表从0.9万亿美元飙升至8.9万亿美元，美元实际购买力较1971年贬值98%。全球央行对此作出回应：2024年央行购金量达到1045吨，美元在外汇储备中的占比从2000年的72%降至58%。
短期回调不影响长期趋势
尽管上周五COMEX黄金价格在创下历史新高后出现回调，但黄金作为“去美元化”的核心载体地位难以动摇。五矿期货的研究员钟俊轩认为，全球央行持续购金为国际金价提供了有力支撑，预计未来央行将继续增加黄金持有量。
黄金价格的多重驱动因素
兴业期货指出，黄金价格长期受货币属性驱动，中期受金融属性影响，短期则受事件驱动。在全球货币长期超发、美元信用下滑的背景下，黄金的货币属性增强。2025年，全球主要央行继续降息，地缘政治摩擦和大国博弈的增多也将为黄金价格提供支撑。
行业专家观点
华龙证券表示，黄金价格中枢向上的趋势保持稳定，受益于政策持续发力及工业金属需求预期改善。尽管美联储降息政策可能存在变动，但不会动摇黄金价格的长期上升态势。
结论
尽管有机构认为黄金价格后续可能出现波动，但多数学者认为，黄金作为全球央行持续购入的对冲工具，以及对美元信用的反馈，其长期上行趋势仍未结束。投资者应关注黄金及相关领域的投资机会，但同时也需注意价格波动的风险。
投资提醒：黄金价格受多重因素影响，投资者需具备风险规避能力，避免将其视为绝对的保值产品。
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