作者： 财联社FICC|
发布时间：2025-02-18 08:54:44
财联社债市早参2月18日
摘要
- 民营企业座谈会在中国召开，强调支持民营经济发展，提振市场信心。
- 国务院国资委推进国有资本战略性重组和专业化整合，提高运行效率。
- 财政部计划在2025年2月进行国债做市支持操作，总操作额为8.9亿元。
- 银行资金需求预计本周达到4万亿元，存单收益率曲线倒挂。
- 信用债市场收益率多数上行，成交额超过千亿元。
正文
民营企业座谈会召开，提振市场信心
中共中央总书记习近平在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话，强调党和国家对民营经济的支持政策不会改变。这次座谈会被视为新一轮科技革命和民促法颁布背景下的里程碑事件，有助于提振市场信心。
- 银河证券认为，民企有望迎来估值重塑，政策支持将带来“大机遇”。
- 东吴证券指出，座谈会将成为新一轮民企和科技发展的起点，资本市场将显著受益。
国资委推进战略性重组和整合
国务院国资委提出加快国有资本“三个集中”，推进战略性重组和专业化整合，进一步提高国有资本配置和运行效率。
- 重点领域：国家安全、国民经济命脉、公共服务、应急能力、战略性新兴产业。
- 目标：加快国有资本向关键领域集中，推动创新投资和资产盘活。
财政部开展国债做市支持操作
财政部发布通知，将在2025年2月进行国债做市支持操作，操作方向为随卖，涉及两个券种，总操作额为8.9亿元。
- 操作券种：2024年记账式附息（二十四期）国债（5.2亿元，2年）、2024年记账式附息（二十二期）国债（3.7亿元，3年）。
银行资金需求预计达4万亿
本周银行资金需求或达4万亿元，同业存单收益率曲线倒挂，1个月AAA同业存单到期收益率超过1年期13BP。
- 资金缺口压力：MLF到期5000亿元、逆回购到期8000亿元、政府债券净缴款5000亿元。
- 存单市场：银行“提价换量”，非银机构配置需求较弱。
信用债收益率多数上行
周一，信用债收益率多数上行，全天成交超千亿元，城投债跌幅居前。
- 收益率上行：1年期AAA级收益率上行2.52个基点。
- 成交情况：“24文蓝02”跌逾2%，“24诚通控股MTN001B”涨6.46%。
结论
本次民营企业座谈会和国家的政策支持为市场注入信心，国资委的战略重组计划将进一步提升国有资本效率。与此同时，银行资金需求的增加和信用债市场的波动也反映了当前市场的复杂性。未来，政策落地和市场需求的进一步明朗将是关键。
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