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发布时间：Sat, 09 May 2026 16:00:00 GMT
【开源证券】投资策略周报：修复后还有“二次点火”
——科技领衔，市场重归主线格局
核心摘要
本周A股市场显著回暖，科技板块表现尤为亮眼。市场已从前期的“外部冲击修复”阶段，逐步转向由一季报业绩验证和芯片算力叙事驱动的“二次点火”行情。建议投资者拥抱高增长，坚守科技主线，并关注量价背离带来的补涨机会。
本周市场回顾：放量大涨，科技领航
本周市场主要指数集体收涨，市场情绪大幅回升：
- 上证指数：上涨 1.65%
- 深证成指：上涨 3.02%
- 创业板指：上涨 3.24%
- 科创综指：上涨 4.50%（领涨全场）
- 成交规模：日均成交额达 3.16万亿元，环比上周大幅放量约 5300亿元。
策略逻辑：从“修复”走向“二次点火”
1. 海外冲击后的韧性表现
复盘2018年以来的历次外部冲击，A股韧性正在加强，通常在冲击见底后 1个月内 完成指数修复。当前指数重回前高后，延续上行是大概率事件。
2. “二次突破”的核心驱动力
指数能否持续向上，取决于是否存在更强的增长叙事。当前市场正处于从单纯的修复行情，向芯片算力带动的“二次点火”行情切换的关键期。
3. 业绩指引是分化关键
行业层面将出现结构性分化：
- 一季报：再度指引 AI产业链 的高景气，并有望向其他科技制造链条扩散。
- 量价线索：量价齐升行业将持续占优；而“量升价低”品种代表资金情绪已到、价格弹性尚未释放，具备潜在溢价空间。
投资建议：布局高增长与景气主线
1. 短期行业配置建议
景气扩张、量价齐升（强攻）：通信设备、半导体、电池、电子化学品、环保设备Ⅱ。
量升价低、预期改善（补涨）：化学纤维、造纸、医药商业、纺织制造。
2. 中期配置思路
科技成长（核心主线）：关注“ΔG+利润再分配”逻辑。
- 算力资本：计算机、电子、存储、半导体、液冷、通信设备。
- 电力资本：电力设备、能源金属。
- 平台与应用：港股互联网、传媒、游戏、创新药。
高股息（防御与进攻兼备）：关注具备ΔG的高股息资产，如煤炭、银行（城商行）、传媒、石化、交运（航空机场）。
地产复苏“期权”：关注资产负债表企稳带动的消费复苏，如旅游、酒店、餐饮、纺织服饰、造纸。
风险提示
- 宏观政策变动超预期；
- 地缘政治风险超预期升级；
- 历史经验不代表未来表现。
延伸阅读
研报PDF原文链接