[东吴证券]机械设备行业跟踪周报：推荐国产算力发展受益的半导体设备板块；建议关注基本面拐点向上的机床行业

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT

【东吴证券】机械设备行业跟踪周报：国产算力赋能半导体，机床行业迎来基本面拐点

:scroll: 摘要

本周核心观点聚焦于国产算力驱动下的半导体设备链条，以及处于周期底部的机床行业反转机遇。

  • 半导体设备：DeepSeek V4 发布带动国产算力需求，先进制程与先进封装设备商深度受益。
  • 燃气轮机：AIDC（人工智能数据中心）自建电需求火热，杰瑞股份与FTAI合作占据稀缺产能。
  • 机床行业：AI新兴产业（液冷、机器人）拉动需求，国产替代进入关键期。
  • 船舶行业：行业景气度持续，2026年一季度业绩加速兑现。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文内容

1. 半导体设备：AI驱动国产算力，全产业链设备受益 :laptop:

DeepSeek V4发布并搭载国产算力底座，标志着“大模型-国产AI芯片-半导体制造”产业链条有望全面打通。

  • 驱动核心：先进制程扩产（长存、长鑫等）及先进封测（CoWoS、HBM）需求爆发。
  • 细分推荐：
    • 前道制程：北方华创、中微公司（刻蚀/薄膜）、中科飞测（量测）、拓荆科技。
    • 后道封测：华峰测控、长川科技。
    • 先进封装：晶盛机电、华海清科（减薄机）、芯源微（涂胶显影）、盛美上海（电镀）。
    • 硅光设备：罗博特科、奥特维。

2. 燃气轮机：AIDC自建电最优解，出海窗口期开启 :fire:

燃气轮机是当前AI数据中心最理想的自备电源，但全球供需极度失衡。

  • 数据亮点：全球燃机龙头（GEV、西门子等）订单已排至 2030年。
  • 强强联合：杰瑞股份与FTAI成立合资公司，计划 2027年年产100台 Mod-1 CFM56航改燃。杰瑞凭借强成撬能力及模块化方案，切入高毛利后市场。
  • 产业链布局：
    • 成撬环节：重点推荐【杰瑞股份】。
    • 主机厂：推荐【中国动力】，关注【东方电气】。
    • 零部件：重点推荐【应流股份】、【豪迈科技】。

3. 机床行业：周期反转 + 自主可控 :gear:

机床行业在经历长时间低迷后，正迎来由AI新兴产业拉动的需求拐点。

  • 需求拐点：2026年M1和M2，日本对华机床订单额分别同比增长 +57% 和 +40%。
  • 核心驱动：
    1. 液冷产业：UQD接头尺寸增大、精度提升，带来全新换机潮。
    2. 机器人：结构件与减速器加工大幅拉动五轴及齿轮加工机床需求。
  • 国产替代：日系数控系统对华审批趋严，华中数控等国产系统厂商迫在眉睫。
  • 重点推荐：【华中数控】、【纽威数控】、【海天精工】、【科德数控】、【创世纪】。

4. 船舶行业：业绩加速兑现，景气度延续至2026 :ship:

  • 财务表现：2025年船舶板块归母净利润 72亿元，同比大增 +97%。2026年Q1净利润达 70亿元，同比猛增 +206%。
  • 景气指标：截至2026年Q1，全球船厂手持订单合计 4.8亿载重吨，订单覆盖度已达 4年以上。
  • 推荐标的：【中国船舶】、【中国动力】，关注【松发股份】。

:trophy: 核心推荐组合

北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

:light_bulb: 结论

当前机械设备板块投资逻辑清晰：短期看业绩兑现（船舶、燃机），中期看国产替代与算力赋能（半导体），长期看周期反转与新兴产业拉动（机床）。建议关注具备技术壁垒与海外订单获取能力的行业龙头。

:warning: 风险提示：下游固定资产投资不及预期；行业周期波动风险；地缘政治及汇率风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接