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发布时间：Mon, 27 Apr 2026 16:00:00 GMT
[中银证券] 瑞芯微 (603893)：深化 AIoT 2.0 战略，端侧大模型与协处理器创新驱动业绩高增长
报告摘要
瑞芯微电子作为国内领先的 AIoT 芯片设计厂商，正加速推进 AIoT 2.0 战略。公司凭借在端侧大模型及协处理器领域的持续创新，成功把握住智能化升级的市场红利，驱动公司业绩进入高速增长轨道。
核心数据概览
| 指标名称 | 预测数据 | 行业分类 |
|---|---|---|
 最新评级 |
增持 (维持) | 半导体 |
 2026年盈利预测 (EPS) |
3.300 | — |
 2026年市盈率 (P/E) |
56.90 | — |
正文分析
1. 战略升级：深化 AIoT 2.0 布局 
瑞芯微全面深化 AIoT 2.0 战略，将重点从单纯的硬件连接转向端侧智能化。通过构建完善的芯片矩阵，公司在智能座舱、智能办公、工业自动化及智能家居等多个细分领域实现了深度渗透，品牌护城河进一步加深。
2. 技术驱动：端侧大模型与 NPU 创新 
随着生成式 AI 向边缘端扩散，瑞芯微积极布局端侧大模型应用。
- 其自研的 NPU（神经网络处理器） 具备高效的算力分配能力，能够完美支持多样化的端侧 AI 算力需求。
- RK3588 等旗舰级芯片已成为行业标杆，为复杂的大模型落地提供了强有力的硬件支撑。
3. 业务亮点：协处理器驱动新增长点 
公司在协处理器领域的创新成果显著。通过与主 SoC 的协同工作，协处理器大幅提升了系统在视觉处理、音频降噪及低功耗唤醒等特定场景下的表现。这种“主处理 + 协处理”的架构方案正得到越来越多 Tier-1 客户的认可，成为业绩增长的重要第二曲线。
投资结论
中银证券认为，瑞芯微在 AIoT 领域的深厚技术积淀使其在 AI 下沉端侧的浪潮中占据先发优势。受益于终端设备智能化迭代及国产替代进程的加速：
维持“增持”评级。
预计公司在 2026-2027 年 将持续释放增长动能。
关注公司 RK3588 系列 的持续放量以及在大模型落地场景中的表现。
注：本内容基于研究报告整理，不构成具体投资建议。
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