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发布时间：Sun, 26 Apr 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】信捷电气 (603416) 研报点评
2025年年报 & 2026年一季报：业绩稳健符合预期，人形机器人赛道加速布局
摘要
信捷电气发布2025年年报及2026年一季报，整体业绩表现符合市场预期。公司在夯实PLC与伺服系统核心业务的基础上，通过技术迁移积极布局人形机器人领域，展现了极强的行业竞争力与前瞻性增长空间。
核心财务预测与评级
| 指标项目 | 数据内容 |
|---|---|
| 股票简称/代码 | 信捷电气 (603416) |
| 机构评级 | 买入 (维持)  |
| 2026年预测收益 (EPS) | 1.97 |
| 2026年预测市盈率 (P/E) | 26.38 |
| 所属行业 | 自动化设备 |
正文分析
1. 业绩表现：稳扎稳打，符合预期 
公司2025年全年及2026年一季度经营数据延续了稳健增长态势。在宏观经济复苏背景下，公司凭借深厚的客户基础和灵活的市场策略，确保了利润端与收入端的双重稳定，各项核心财务指标均处于此前预测的合理区间。
2. 核心优势：控制与驱动双轮驱动 
作为国产自动化控制领域的佼佼者，信捷电气持续优化其产品结构：
- PLC（可编程控制器）：保持国内市场领先地位，品牌溢价与市场份额持续提升。
- 伺服驱动系统：技术迭代加速，通过“控制+驱动”的方案化输出，增强了客户黏性并提升了毛利率水平。
3. 战略亮点：人形机器人业务加速起航 
研报指出，公司正将其在高性能伺服电机及精密控制算法上的技术积累，快速迁移至人形机器人核心零部件领域：
- 研发投入：针对机器人关节执行器、高功率密度电机等关键环节加大投入。
- 未来前景：人形机器人赛道的布局有望打破公司原有业务的天花板，成为支撑长期增长的第二引擎。
结论
信捷电气作为工业自动化领域的“常青树”，在维持传统业务基本盘稳固的同时，精准切入人形机器人这一高景气度赛道。
重要结论：
- 盈利预测确定性强：2026年 1.97 的预期收益显示出清晰的增长路径。
- 估值具备吸引力：当前 26.38倍 的预测PE在自动化设备及机器人板块中具有较强的投资性价比。
- 维持“买入”评级：看好公司在产业升级背景下的份额扩张及新赛道的放量潜力。
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研报PDF原文链接