[中航证券]AI医疗4月月报：重磅合作频现，应用场景纵深拓展

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 26 Apr 2026 16:00:00 GMT

:hospital: AI医疗4月月报：重磅合作频现，应用场景纵深拓展

:pushpin: 摘要

当前，AI医疗正处于从“技术辅助”向**“价值重塑”和“效率革命”跨越的核心阶段。本月海外看点聚焦于真实世界临床落地与全链条商业化加速**；国内则在医疗大模型、AI制药及智能穿戴领域实现多点突破。AI正通过降本增效，从研发端向临床、支付及患者端全面渗透。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

:globe_showing_europe_africa: 海外进展：临床落地加速与商业化转型

本月海外AI医疗实现了从实验室向真实世界的关键跨越：

  • AI医学影像与标准化：
    • Google联合NHS研究显示，AI可识别25%的间期癌，并将放射科医生工作量降低约40%。
    • Stanford Merlin3D CT模型诊断准确率超81%。
    • Butterfly Network AI孕周估算工具获FDA批准，大幅降低基层操作门槛。
  • 临床决策主动干预：
    • 哈佛多模态AI工具可提前3年以**88%**的准确率预测家暴风险并嵌入EMR。
  • 基础设施与药研合作：
    • Roche部署超过2100颗 NVIDIA Blackwell GPU构建混合AI基础设施。
    • **礼来（Eli Lilly）**扩大与英矽智能（Insilico Medicine）27.5亿美元的合作，加速口服创新药研发。

:china: 国内动态：大模型爆发与政策基建并举

国内AI医疗领域在应用层级与政策支持上双重发力：

  • 医疗大模型： 全国首个公立医院运行管理大模型落地安贞医院，管理报告生成时间从数天缩短至5分钟。
  • AI制药（AIDD）： 礼来27.5亿美元押注英矽智能，刷新国内AI制药对外授权新高。
  • 医学影像与检测： 德适生物登陆港交所，其AI核型分析在数目异常检测上实现**100%**灵敏度和特异度。
  • 智能穿戴： 追觅发布首创指尖心电监测戒指；安顿5X可提前数小时至数天预警心梗风险。
  • 政策红利： 上海将医学AI纳入基建核心议程；国家卫健委明确AI辅助论文须声明；脑机接口被列入未来产业培育清单。

:light_bulb: 核心投资主线

  1. 场景需求： AI辅助诊断具备明确的**“降本增效”**价值，尤其在癌症早筛、伴随诊断等领域助力实现精准医疗。
  2. 技术演进：
    • AI医学影像从单一病种向全流程管理（筛查、诊断、疗效预测）升级。
    • AIDD从早期发现进入临床验证阶段，关注与顶级药企的合作深度。
    • 医疗大模型关注在专业领域的精准度及与现有医院系统（HIS/PACS）的融合力。

:bullseye: 结论：建议关注标的

基于行业景气度提升，建议关注以下六大赛道：

  1. :pill: AI制药： 晶泰控股、泓博医药、成都先导、英矽智能等。
  2. :camera_with_flash: AI医学影像及辅助诊断： 联影医疗、万东医疗等。
  3. :laptop: 医疗信息化与智慧医院： 嘉和美康、创业慧康、东华软件、卫宁健康等。
  4. :globe_with_meridians: 互联网医疗与健康平台： 京东健康、阿里健康、平安好医生等。
  5. :dna: 精准医学与AI驱动服务： 金域医学、润达医疗、美年健康等。
  6. :bar_chart: 技术/数据平台型企业： 讯飞医疗、医渡科技等。

:warning: 风险提示

  • AI大模型落地节奏低于预期风险。
  • 医疗相关政策落地进度不及预期。
  • 行业竞争加剧风险。
  • 软硬件受外部供应商限制风险。
  • 宏观经济环境变动风险。

:light_bulb: 延伸阅读
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