[中邮证券][恒玄科技]BES 6100进展顺利，AI可穿戴开启新一轮成长

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Wed, 15 Apr 2026 16:00:00 GMT

:rocket: BES 6100 进展顺利，AI 可穿戴开启新一轮成长

—— 恒玄科技 (688608) 深度研报精要

:pushpin: 摘要

中邮证券发布研报，维持对 恒玄科技 (688608) 的 “买入” 评级。研报指出，公司旗下的 BES 6100 芯片进展顺利，随着边缘侧 AI 技术向可穿戴设备渗透，公司有望凭借领先的平台级芯片能力，开启新一轮的业绩高增长。

:magnifying_glass_tilted_left: 核心正文

1. 产品迭代：BES 6100 助力市场领先

公司新一代芯片 BES 6100 研发及市场化进程符合预期。作为高度集成的 SoC 平台，该系列产品在功耗控制、集成度及性能上展现出极强的竞争力，进一步夯实了恒玄科技在智能音频及可穿戴领域的技术壁垒。

2. 行业风口：AI 赋能可穿戴设备

随着 AI 大模型向端侧迁移，AI 可穿戴设备（如智能耳机、智能眼镜及智能手表）正迎来硬件升级潮。恒玄科技作为行业上游核心供应商，正积极布局 AI 算力在边缘侧的实现，有望在这一轮智能化变革中获取更大的市场份额。

3. 财务预测与估值指标

根据最新预测数据，公司未来的盈利能力将持续释放：

  • 2026年盈利预测：每股收益 (EPS) 预计为 4.19 元。
  • 估值水平：对应 2026 年市盈率 (PE) 为 40.11 倍。
  • 所属行业：半导体。

:bar_chart: 关键结论

:light_bulb: 核心观点总结：

  • 评级维持： 买入 :rocket:
  • 成长逻辑： 核心产品 BES 6100 进展顺利 + AI 硬件化 趋势加速。
  • 行业地位： 公司在半导体可穿戴芯片领域具有极强的先发优势和客户粘性，是 AI 端侧落地的核心标的。

投资建议： 建议重点关注 AI 可穿戴设备出货量超预期带来的估值修复与业绩弹性，恒玄科技作为赛道龙头，成长空间广阔。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接