[华鑫证券][亚普股份]公司事件点评报告：海外布局成效显著，机器人产品进展顺利

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 14 Apr 2026 16:00:00 GMT

:rocket: [华鑫证券] 亚普股份 (603013) 事件点评报告

海外布局成效显著，机器人产品进展顺利

:pushpin: 报告摘要

  • 评级建议：维持“买入”评级
  • 核心逻辑：亚普股份作为国内领先的汽车储能系统供应商，通过深耕全球化布局，有效抵御了单一市场的波动；同时，公司积极布局机器人核心零部件领域，目前进展顺利，有望打开第二增长曲线。
  • 财务预测：预计 2026年 每股收益 (EPS) 为 1.150元，对应市盈率 (PE) 为 16.22倍。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文内容

1. :globe_showing_europe_africa: 全球化布局深厚，海外营收贡献显著

公司积极响应全球汽车产业变革，通过在海外市场的长期扎根，已形成强大的全球交付能力。

  • 市场地位：公司在印度、巴西、乌兹别克斯坦等新兴市场保持了强劲的市场份额。
  • 增长动力：随着海外汽车产销量的逐步恢复以及公司新项目的批量投产，海外业务已成为支撑公司业绩稳健增长的核心引擎。

2. :robot: 机器人业务前瞻布局，进展符合预期

亚普股份依托在精密制造和系统集成领域的深厚技术积淀，跨界布局机器人赛道：

  • 产品方向：重点聚焦于人形机器人的执行器关节、精密减速器等核心零部件。
  • 进展情况：目前相关产品研发和样机测试进展顺利，正与潜在客户保持深度沟通。
  • 战略意义：机器人业务的拓展将显著提升公司的技术溢价，并助力公司从传统汽车零部件向智能平台型企业转型。

3. :automobile: 传统业务稳健，热管理系统贡献新量

在巩固传统燃油车燃油系统领先地位的同时，公司在新能源汽车领域也取得了突破：

  • 热管理系统：多款热管理集成模块已获得知名车企定点，订单放量可期。
  • 多元化转型：通过储能系统、热管理系统以及工业机器人产品的三轮驱动，公司抗风险能力进一步增强。

:bar_chart: 核心结论与盈利预测

亚普股份凭借**“全球化布局 + 机器人新业务”**的双驱动模式，具备极高的成长韧性。

关键财务指标预测：

  • 行业分类：汽车零部件
  • 2026年盈利预测：
    • 每股收益 (EPS)：1.150 元 :money_bag:
    • 市盈率 (PE)：16.22 倍 :chart_increasing:
  • 2027年盈利预测：持续看好公司在新业务放量后的盈利增长潜力。

:glowing_star: 风险提示：海外市场政策变动风险、机器人产品研发不及预期风险、原材料价格波动风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接