作者： 财联社|
发布时间：2026-04-13 07:00:00
【研报】创业板准入优化赋能新质生产力，中东局势升级扰动全球供应链
摘要
2026年4月12日，宏观与行业层面迎来多项重磅进展。创业板改革新规正式出炉，增设第四套上市标准直指“新质生产力”；稀土精矿价格连续七个季度上调，Q2涨幅超44%，资源端景气度持续高涨。海外方面，特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，伊美谈判破裂，地缘政治风险急剧升温，或将引发能源及航运市场剧烈波动。
正文分析
一、 宏观政策：创业板准入机制重大变革，新质生产力获金融“活水”
创业板深化改革：证监会发布意见，增设第四套上市标准，引入收入复合增长率、研发投入等成长性指标，旨在精准服务优质创新创业企业。同时建立IPO预先审阅机制，深化定价机制改革。
两岸交流升温：官方发布10项措施，包括全面恢复两岸空中直航正常化及恢复沪闽居民赴台个人游试点，利好航空、旅游及社服板块。
宏观效能提升：高层强调增强宏观政策的前瞻性与协同性，坚持政策支持与改革创新并举，放大政策集成效应。
二、 行业动态：资源品价格跳涨，前沿技术取得关键突破
稀土景气周期延续：包钢股份、北方稀土上调Q2稀土精矿关联交易价格，环比大涨44.61%，实现自2024年Q4以来的连续七个季度调升，资源端议价能力凸显。
航天与低空经济：我国成功研制国内最大尺寸（5米直径）复合材料动力舱，标志着重复使用运载器制造技术取得重大突破；同时，卫星互联网试验卫星成功入轨。
电子信息制造：工信部强调构建人工智能芯片计算互联生态，坚决破除光伏行业“内卷式”竞争，提升产业链安全水平。
金融科技创新：香港金管局向汇丰银行等授予首批稳定币发行人牌照，Web3.0监管框架进一步落地。
三、 公司及技术前沿：人形机器人刷新纪录，存储芯片架构转型
具身智能突破：宇树科技H1机器人奔跑速度达到10m/s，打破世界纪录，接近人类顶级运动员水平。目前人形机器人正加速涌入宝马、雷诺等汽车工厂，“AI新工友”时代开启。
存储战略升级：SK海力士M15X厂扩大DRAM量产，行业预计2026年HBM市场规模将达546亿美元，存储器正从传统周期品演化为AI核心战略资源。
业绩预告亮眼：
- 启明星辰：预计一季度净利增长2279%-3281%。
- 海思科：预计一季度净利增长923%-1095%。
四、 环球局势：地缘政治风险突袭，美股芯片板块走强
地缘黑天鹅：美国宣布将于4月13日起对霍尔木兹海峡实施封锁，伊美谈判未达成共识。作为全球石油咽喉，此举恐引发原油供应风险。
美股分化：纳指录得八连涨，费城半导体指数续创新高，上周累涨逾13%，市场对AI硬件链条的确定性依旧高度认可。
核心结论
- 重点关注创业板优质成长股：随着第四套标准的设立，具备高研发投入、高成长性的新兴产业龙头将迎来估值重塑空间。
- 资源品溢价逻辑强化：稀土价格持续上调验证了供给侧弹性受限与需求端（机器人、新能源）回暖的共振，建议配置稀土永磁及战略小金属板块。
- 警惕全球供应链风险：霍尔木兹海峡封锁消息可能导致周一开盘油气、航运板块出现大幅波动，避险情绪或提振黄金及资源类资产。
- AI硬件仍是主赛道：存储芯片向HBM转型、人形机器人进入工厂实操，显示AI产业链已由逻辑验证进入规模化落地阶段，关注产业链核心供应商。
延伸阅读
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