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发布时间：Tue, 07 Apr 2026 16:00:00 GMT
[西南证券] 蓝黛科技 (002765) 2025年年报点评：双主业经营稳健，机器人业务快速成长
摘要
蓝黛科技在2025年展现了极强的经营韧性，核心业务汽车动力传导与触控显示保持稳健增长。与此同时，公司积极布局机器人关节等新兴领域，目前已进入快速成长期，有望成为公司未来的第二增长曲线。
正文分析
双主业协同并进，基本面稳固 
公司坚持“动力传导+触控显示”双主业发展战略：
- 动力传导业务： 紧跟汽车电动化、智能化趋势，凭借深厚的技术积淀，在新能源汽车零部件市场保持了良好的份额。
- 触控显示业务： 经营管理不断优化，产品结构持续改善，确保了公司整体营收的平稳与现金流的健康。
机器人业务：从“潜力股”转向“贡献者” 
公司利用在精密传动领域的深厚底蕴，积极向机器人核心零部件（如减速器、精密齿轮等）领域延伸：
- 技术协同： 汽车精密制造经验有效迁移至机器人关节领域。
- 成长速度： 报告期内，机器人相关业务订单及研发进度超预期，已成为公司成长性最为突出的板块。
行业地位与市场表现 
作为汽车零部件行业的有力竞争者，蓝黛科技通过多元化布局有效抵御了单一行业波动的风险。公司在研发投入上的持续发力，正转化为产品竞争力的护城河。
盈利预测与关键数据
根据最新研报分析，公司未来两年的财务预期如下：
| 关键指标 | 2026年预测值 | 2027年预测值 |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) | 0.36 元 |
– |
| 市盈率 (PE) | 27.53 倍 |
– |
| 行业分类 |  汽车零部件 |
– |
结论
蓝黛科技通过双主业夯实了经营底座，而机器人业务的爆发性增长为公司提供了巨大的估值溢价空间。
核心结论：
公司经营状态稳健，机器人业务放量在即。建议投资者密切关注公司在机器人精密传动领域的客户拓展及订单交付情况。
风险提示： 行业竞争加剧、原材料价格波动、新业务拓展不及预期。
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研报PDF原文链接