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发布时间：Thu, 02 Apr 2026 16:00:00 GMT
【爱建证券】固态电池设备行业深度报告：工艺革新带动增量需求
报告摘要
固态电池技术的发展正引领锂电设备行业进入新一轮变革。全固态电池工艺在前、中、后段均较传统液态锂电有显著差异：
- 前段： 核心转向干法电极技术。
- 中段： 采用“叠片 + 等静压 + 胶框印刷”取代传统卷绕。
- 后段： 由常规化成分容升级为高压化成分容。
这种技术迭代不仅为固态电池产业化铺路，也将带动存量液态锂电市场的设备升级需求。
报告正文
前段设备：干法工艺是核心增量 
前段工艺的重点在于干混和纤维化等干法电极设备。干法电极相比湿法具有显著的性能和成本优势，且完全适配全固态电池。
- 技术壁垒： 纤维化环节技术难度最高。
- 重点企业：
- 先导智能： 已交付前段干法剪切混料及成膜复合设备。
- 曼恩斯特： 已交付干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备。
- 尚水智能： 已向比亚迪等企业小批量交付。
- 金银河： 具备连续成膜及覆合成极片设备接单能力。
- 纳科诺尔、赢合科技： 在辊压设备领域市场占有率处于领先地位。
中段设备：叠片与等静压成为关键 
固态电池的物理特性决定了其更适配叠片工艺，同时新增了等静压致密化环节。
- 叠片工艺： 市场规模呈现高增长。预计到2025年，先导智能在叠片设备领域的市占率将达到 30% 左右。
- 等静压设备： 具有极高的技术和资质壁垒（超高压容器生产资质）。目前川西机器（中航机载子公司）技术领先；先导智能已可提供等静压致密化设备。
- 激光制痕： 德龙激光的制痕绝缘设备具备高精度优势，已进入多家主流客户供应链。
后段设备：高压化成开启价值空间 
全固态电池要求在首次充放电过程中实现界面致密化，必须使用高压化成分容设备。
- 工艺特征： 高技术壁垒、高价值量。
- 竞争格局： 头部企业优势固化。
- 化成分容： 杭可科技、先导智能、利元亨 具备领先生产能力。
- 检测环节： 星云股份 市场份额较高，地位稳固。
深度观点：干法电极的“拐点”
市场普遍关注固态电池对设备的拉动，但我们认为：干法电极的需求空间不仅限于固态电池。 随着特斯拉在干法工艺上取得突破，液态锂电由“湿法切干法”的升级需求可能更早到来。相关设备商有望在干法技术广泛应用时率先受益，迎来业绩需求拐点。
投资建议
建议重点关注固态电池设备中的关键增量和技术升级环节。
| 环节 | 建议关注企业（股票代码） |
|---|---|
| 整线设备 | 先导智能(300450.SZ)、利元亨(688499.SH)、赢合科技(300457.SZ) |
| 干法电极 | 纳科诺尔(920522.BJ)、曼恩斯特(301325.SZ)、金银河(300619.SZ)、宏工科技(301662.SZ) |
| 焊接/激光 | 骄成超声(688392.SH)、德龙激光(688170.SH) |
| 后段/检测 | 杭可科技(688006.SH)、星云股份(300648.SZ) |
| 集成技术 | 先惠技术(688155.SH) |
结论与风险提示
固态电池设备正处于从“实验室”走向“量产线”的关键期，设备厂商的差异化竞争将加剧。
风险提示：
- 技术路线迭代风险： 若全固态进程不及预期或出现竞争性新技术。
- 客户集中度较高： 对头部电池厂依赖过强。
- 产能过剩风险： 行业扩张过快导致价格战。
延伸阅读
研报PDF原文链接