作者： 财联社 冯轶|
发布时间：2026-03-31 18:41:23
【标题】2026年3月南向资金动向：净流入逾614亿港元，抄底科网蓝筹，撤离周期资源板块
【摘要】
2026年3月行情正式收官，南向资金全月累计净流入约613.99亿港元，虽环比2月规模缩减约三成，但在中东地缘冲突引发的港股震荡市中，北水表现出明显的**“高抛低吸”与“避险配置”特征。行业布局上，资金连续三个月增持资讯科技业**，并积极布局能源等避险品种，而对前期涨幅较大的**原材料（黄金、有色）**板块则加速获利了结。
【正文】
一、 整体流量：规模缩减，短线操作频率激增
受到宏观地缘风险干扰，港股3月呈现波动下行。南向资金在操作上呈现显著的短线化特征：
- 流入规模：全月净买入额超610亿港元，其中有12个交易日成交破百亿，7个交易日破两百亿。
- 操作模式：频繁出现“前日大买、隔日抛售”的博弈行为，净卖出天数较前期明显增加。
- 今日（3月31日）动态：单日净流入7.03亿港元。其中，沪港通净流入25.22亿港元，深港通净流出18.19亿港元。
二、 行业配置：科技蝉联榜首，资源板块持续失血
- 重点加仓（抄底/避险）：
- 资讯科技业：获净买入250.22亿港元。由于恒生科技指数持续触底，估值吸引力凸显，资金已连续三月坚定增持。
- 能源及非必需性消费：均获超百亿级资金流入，反映出市场在地缘冲突背景下，对避险资产及防御性高股息标的的追求。
- 重点减仓（兑现盈利）：
原材料行业：3月继续流出68.98亿港元，为连续第三个月净流出。资金加速从高位的黄金、有色金属板块撤离。
三、 个股表现：腾讯美团获加码，中芯阿里遭冷遇
1. 重点买入标的：
- 腾讯控股(0700.HK)：本月获净买入166.43亿港元，尽管本月累跌6.56%，但北水抄底意愿强烈，惟短线流入斜率有所放缓。
- 美团-W(03690.HK)：本月累涨2.22%，资金持续保持加速流入态势，近5日加仓2760万股。
- 泡泡玛特(09992.HK)：股价累跌37.51%后，资金逆势布局，短线保持流入。
2. 重点卖出标的：
- 中芯国际(00981.HK)：本月大跌25.44%，资金呈现加速流出状态，近5日减持2482万股，避险情绪浓厚。
- 中国海洋石油(00883.HK)：由于本月累涨超10%，获利盘兑现明显，短线资金已转为流出为主（单日遭净卖出12.82亿港元）。
- 阿里巴巴-W(09988.HK)：本月累跌16.72%，虽然5日口径仍有微增，但近两日已出现明显流出迹象。
【结论】
2026年3月的南向资金流向揭示了在复杂地缘局势下，内资的操作逻辑：“舍弃高位周期，回流超跌科技”。
- 估值修复：资讯科技业作为核心配置，已进入深度价值区间，北水在波动中通过高频操作不断摊薄成本。
- 分化加剧：美团、小米等个股展现出较强的资金粘性，而中芯国际、阿里巴巴则面临较大的抛售压力。
- 风险提示：原材料板块的连续流出显示周期股行情短期见顶信号明显，需警惕黄金及有色金属板块的进一步回调风险。
延伸阅读
原文链接