[万联证券][岭南控股]深度报告：国资背景综合旅游集团，全产业链布局构筑成长护城河

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 26 Mar 2026 16:00:00 GMT

:office_building: 【万联证券】岭南控股 (000524) 深度报告：国资背景综合旅游集团，全产业链布局构筑成长护城河

:pushpin: 摘要

岭南控股作为一家具有深厚国资背景的综合性旅游集团，通过构建涵盖住宿、餐饮、旅游、交通及会展的全产业链模式，成功打造了极具竞争力的“成长护城河”。在旅游行业稳步复苏的背景下，公司凭借资源整合能力与品牌优势，持续释放经营活力。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

:one: 企业背景与核心优势

岭南控股（000524.SZ）是岭南集团旗下的核心旅游业务平台。公司通过全产业链布局，实现了上游资源、中游渠道与下游服务的深度融合，有效提升了综合抗风险能力与市场议价权。

  • 国资背景支撑：依托雄厚的国资背景，公司在资源获取、政策支持及品牌背信方面具备天然优势。
  • 业务协同效应：住宿业与旅游服务业的双轮驱动，构筑了公司稳固的业务根基。

:two: 行业地位与市场评级

万联证券对公司维持 “增持” 评级。作为旅游及景区行业的重点企业，岭南控股在后疫情时代的市场修复中表现出较强的弹性。

:three: 财务预测与估值指标

根据万联证券的深度测算，公司未来几年的盈利能力预计将保持稳健增长。关键财务预测指标如下：

  • :date: 2026年盈利预测：

    • 每股收益 (EPS)：0.11 元
    • 市盈率 (P/E)：110.85 倍

  • :date: 2027年盈利预测：

    • 每股收益 (EPS)：0.12 元
    • 市盈率 (P/E)：100.89 倍

:light_bulb: 结论

岭南控股凭借其全产业链的深度布局和大旅游生态圈的持续完善，展现出卓越的经营韧性。虽然当前估值倍数较高，但随着旅游消费需求的进一步升级及公司资产利用效率的提升，未来的盈利释放空间值得期待。

:glowing_star: 投资建议： 考虑到公司的行业领军地位及国资背景带来的资源整合潜力，维持 “增持” 评级，建议关注其在旅游综合服务领域的长期成长价值。

:light_bulb: 延伸阅读
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